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股指期貨：股指維持震蕩整理
　　本周各股指均維持震蕩整理。隨著估值端顯著上升，特別是指數(shù)反彈至前期高點(diǎn)附近，獲利資金止盈需求上升，加上臨近國(guó)慶長(zhǎng)假，投資者落袋為安的想法有所升溫。不過中長(zhǎng)期來看，政策利好預(yù)期與資金面長(zhǎng)期凈流入趨勢(shì)構(gòu)成驅(qū)動(dòng)股指上行的中長(zhǎng)期動(dòng)力。宏觀面，8月份的信貸、通脹數(shù)據(jù)表現(xiàn)偏弱，消費(fèi)增速放緩，說明實(shí)體部門的需求表現(xiàn)偏弱，未來出臺(tái)穩(wěn)需求政策的預(yù)期較強(qiáng)，政策利好預(yù)期逐漸發(fā)酵。資金面，7月、8月的非銀存款大幅多增，融資余額保持高位運(yùn)行，均表明股市持續(xù)吸引增量資金流入。后市主要關(guān)注資金止盈節(jié)奏與政策預(yù)期發(fā)酵的博弈情況?？偟膩碚f，由于指數(shù)接近前期高點(diǎn)以及臨近長(zhǎng)假，短期內(nèi)股指預(yù)計(jì)以寬幅震蕩為主。
　　ETF期權(quán)與股指期權(quán)：維持牛市價(jià)差
　　期權(quán)的隱含波動(dòng)率有所回落，仍處于正常分位數(shù)水平，由于股指中長(zhǎng)期向上的概率較高，可以持有牛市價(jià)差或比例價(jià)差溫和看漲。