>> 建信期貨-純堿、玻璃日報(bào)-250927
| 上傳日期： |
2025/9/27 |
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| 423KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李捷,任俊弛,彭浩洲 |
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純堿當(dāng)日行情：
9月26日，純堿主力期貨SA601合約價(jià)格由漲轉(zhuǎn)跌，震蕩回落。收盤價(jià)1293元/噸，下跌18元/噸,跌幅為1.37%，日減倉28178手。
基本面來看，供應(yīng)高位運(yùn)行，但庫存持續(xù)去化，整體偏弱格局未改。純堿周產(chǎn)由降轉(zhuǎn)升至77.69，漲至今年以來最高點(diǎn)，環(huán)比增長4.19%。純堿裝置運(yùn)行穩(wěn)定，無檢修消息，后期產(chǎn)量預(yù)計(jì)進(jìn)一步增加。需求端，本周中國純堿企業(yè)出貨表現(xiàn)較好，總出貨量達(dá)88.10萬噸，較上周環(huán)比增加11.86%，增幅較大。下游端，浮法日熔量16.02萬噸，淡穩(wěn)運(yùn)行；光伏玻璃日熔量8.87，目前較為穩(wěn)定，但后期存在增產(chǎn)趨勢。庫存端，純堿廠庫持續(xù)去化，回落至165.15萬噸，降至170萬噸以下庫存區(qū)間。宏觀方面，純堿行業(yè)目前尚未出臺(tái)行業(yè)反內(nèi)卷的有關(guān)政策。但市場對十月開會(huì)的宏觀預(yù)期仍存，疊加假期將至各方有序備貨，主要是為了規(guī)避節(jié)后的不確定性，因此支撐現(xiàn)貨價(jià)格近期較為穩(wěn)定，盤面價(jià)格也獲得支撐。
綜合來看，純堿行業(yè)矛盾短期內(nèi)有所緩解，基本面驅(qū)動(dòng)仍舊不足。下游方面，浮法玻璃日熔量持穩(wěn)，光伏玻璃產(chǎn)銷轉(zhuǎn)好。但純堿供應(yīng)仍過剩，市場供大于求的格局未有效改善。目前宏觀情緒有所回暖，純堿盤面價(jià)格得到小幅支撐。在缺乏實(shí)質(zhì)性利好因素支撐的背景下，盤面價(jià)格受市場宏觀情緒主導(dǎo)。預(yù)計(jì)盤面價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行。
玻璃當(dāng)日行情：
基本面方面，浮法、光伏玻璃產(chǎn)量淡穩(wěn)，基本面弱平衡。但受消息面驅(qū)動(dòng)，市場反內(nèi)卷情緒高漲，推動(dòng)昨日玻璃主力合約午盤大漲，且?guī)?dòng)現(xiàn)貨提漲。7月份，市場已出現(xiàn)一波“反內(nèi)卷”為主導(dǎo)的多頭行情，但后續(xù)未有相關(guān)行業(yè)的政策落地，市場情緒降溫，盤面回歸供大于求的基本面邏輯。前幾日玻璃行業(yè)召開座談會(huì)，疊加玻璃行業(yè)存在煤轉(zhuǎn)氣預(yù)期，會(huì)影響市場短期供應(yīng)。因此“反內(nèi)卷”再次主導(dǎo)市場的宏觀情緒，點(diǎn)燃多頭情緒。現(xiàn)貨端廠家也受情緒影響，出現(xiàn)了小幅提價(jià)，近期將給予盤面價(jià)格一定的支撐，與此同時(shí)昨日收盤工信部印發(fā)了有關(guān)的通知，嚴(yán)格水泥玻璃產(chǎn)能調(diào)控，進(jìn)一步支撐玻璃價(jià)格。后市來看，上漲情緒有所退潮，“反內(nèi)卷”更多的是政策托底作用，盤面價(jià)格能否繼續(xù)上行仍需關(guān)注后期基本面數(shù)據(jù)情況，短期內(nèi)或?qū)挿鹗庍\(yùn)行。
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