>> 寶城期貨-貴金屬有色早報-250930
| 上傳日期： |
2025/9/30 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
寶城期貨 |
| 評級： |
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作者： |
龍奧明 |
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主要品種價格行情驅(qū)動邏輯—商品期貨
品種：黃金（AU）
日內(nèi)觀點：震蕩偏強(qiáng)中期觀點：上漲
參考觀點：長線看強(qiáng)
核心邏輯：節(jié)前黃金白銀加速上行，且與美債收益率及美元指數(shù)同漲，這很可能是由于地緣局勢導(dǎo)致。9月23日，美國總統(tǒng)特朗普在社交媒體上發(fā)文稱，俄羅斯是“紙老虎”。隨后25日特朗普在和土耳其總統(tǒng)會晤時改口。但近期美國不斷向俄羅斯施壓一定程度上使金價上行加速。國慶中秋假期間，地緣政治主要關(guān)注美國對俄烏的態(tài)度變化。拉長時間看，自8月22日杰克遜霍爾會議后，貴金屬呈上漲態(tài)勢，白銀漲幅較大，金銀比值持續(xù)下行。黃金突破二季度以來震蕩區(qū)間，有加速上行之勢。目前市場對10月和12月分別降息25個基點已計價較為充分，若假期間美聯(lián)儲官員表現(xiàn)鷹派，可能會導(dǎo)致市場對降息預(yù)期的反向修正，進(jìn)而導(dǎo)致貴金屬沖高回落，金銀比值反彈。
品種：銅（CU）
日內(nèi)觀點：上漲中期觀點：上漲
參考觀點：長線看強(qiáng)
核心邏輯：昨夜滬銅增倉上行，突破今年3月高點。宏觀內(nèi)外寬松，支撐有色板塊，產(chǎn)業(yè)內(nèi)強(qiáng)外弱。
節(jié)前Grasberg礦停產(chǎn)的消息推動了銅價向上突破，資金關(guān)注度快速上升，進(jìn)而帶動有色板塊偏強(qiáng)運(yùn)行，假期間預(yù)計海外整體震蕩上行。國慶中秋小長假期間，主要關(guān)注宏觀情緒變化：全球經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)（尤其是中國和美國）、特朗普貿(mào)易政策動向（如對俄羅斯加大關(guān)稅制裁）可能引發(fā)市場對全球經(jīng)濟(jì)增長和貿(mào)易格局的擔(dān)憂，影響有色金屬整體需求預(yù)期。
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