>> 國泰君安期貨-基于2025年9月黑龍江地區(qū)調(diào)研匯總：大豆、玉米市場調(diào)研總結(jié)報告-250929
| 上傳日期： |
2025/9/30 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
尹愷宜 |
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報告導(dǎo)讀：
正值新糧上市初期，黑龍江省作為中國最重要的糧食生產(chǎn)基地，迎來秋糧收獲的關(guān)鍵時期，9.22-9.26日我們前往了黑龍江產(chǎn)區(qū)進行大豆、玉米調(diào)研，調(diào)研對象包括種植農(nóng)場、貿(mào)易商和消費企業(yè)。
調(diào)研結(jié)果顯示，大豆市場雖在政策推動下種植面積擴張、總產(chǎn)穩(wěn)中有增，但新豆蛋白含量普遍下降1-3個百分點成為本年度最大品質(zhì)隱憂；市場貿(mào)易呈現(xiàn)典型的“高開低走”態(tài)勢，當前主流收購價已回落至1.75-1.85元/斤，下游需求分化使得“優(yōu)質(zhì)優(yōu)價”格局凸顯，而市場心態(tài)普遍謹慎，短期價格將在成本線附近展開爭奪并高度依賴政策指引，中長期則受豐產(chǎn)與潛在進口沖擊壓制，難有趨勢性上漲。
相比之下，玉米市場則面臨階段性供大于求的核心矛盾，今年玉米單產(chǎn)與品質(zhì)雙雙提升，容重普遍達到710-750g/L的高位，但下游深加工和飼料企業(yè)維持低庫存運營，貿(mào)易商也多以“快進快出”為主、等待價格進一步探底，導(dǎo)致市場悲觀情緒濃厚一致；后市價格走勢短期內(nèi)將繼續(xù)承壓探底，中長期能否企穩(wěn)則關(guān)鍵取決于收儲等政策的托底力度。
整體而言，大豆市場的結(jié)構(gòu)性分化與玉米市場的階段性供需失衡是未來主要看點，需密切關(guān)注政策動向及宏觀消費環(huán)境等潛在風險。
風險點：宏觀經(jīng)濟；進口政策沖擊；全球谷物價格劇烈波動。
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