>> 長江證券-0930A股日評：三季度紅盤收官，等待突破-250930
| 上傳日期： |
2025/9/30 |
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| 749KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
長江證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
戴清 |
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事件描述
今日A股市場震蕩上行，上證指數(shù)和深證成指微漲，創(chuàng)業(yè)板指收平，市場量能有所回落。有色金屬、國防軍工、房地產(chǎn)等板塊領(lǐng)漲，通信、非銀金融、綜合等板塊回調(diào)。
事件評論
從指數(shù)表現(xiàn)來看，上證指數(shù)上漲0.52%，深證成指上漲0.35%，創(chuàng)業(yè)板指收平，上證50上漲0.53%，滬深300上漲0.45%，科創(chuàng)50上漲1.69%，中證1000上漲1.03%，市場成交額約2.20萬億元。
從行業(yè)表現(xiàn)來看，A股長江一級行業(yè)中，金屬材料及礦業(yè)（+2.97%）、國防軍工（+2.88%）、房地產(chǎn)（+2.13%）、電力及新能源設(shè)備（+1.64%）等行業(yè)領(lǐng)漲，電信業(yè)務(wù)（-1.76%）、保險（-1.38%）、綜合金融（-1.02%）等行業(yè)領(lǐng)跌；概念方面，存儲器（+5.46%）、鋰電電解液（+5.15%）、鈷礦（+4.86%）和ASIC芯片（+4.64%）等概念領(lǐng)漲；近端次新股、光模塊、炒股軟件、液冷服務(wù)器和白酒等概念領(lǐng)跌；核心風(fēng)格上，盈利質(zhì)量>成長>高估值>低估值>紅利。
分析市場驅(qū)動因素，今日A股上證指數(shù)和深證成指微漲，創(chuàng)業(yè)板指收平，上證指數(shù)全天震蕩上行。結(jié)構(gòu)上看，受存儲板塊景氣度持續(xù)回升，存儲器板塊今日表現(xiàn)居前。受鋰電行業(yè)盈利有所改善，行業(yè)進入上行周期帶動，今日鋰電電解液領(lǐng)漲。此外，有色金屬板塊今日也獲較大漲幅。下跌方面，今日近端次新股、光模塊、炒股軟件等板塊跌幅較多。
展望后市，繼續(xù)看多中國股市。持股過節(jié)，繼續(xù)看好十月的市場，看好科技主線，十月將迎來二十屆四中全會，期待更多增量政策出臺。維持《源頭活水——2025年A股年度投資策略》以及《中國資產(chǎn)重估三重奏——2025年度A股中期投資策略》觀點，2025年宏觀線索的關(guān)鍵是“貨幣之活水”，微觀流動性也較為充沛，在基本面緩慢回升中預(yù)計股市走牛，可追溯1999年、2014年和2019年的牛市經(jīng)驗。
配置方向上，繼續(xù)關(guān)注科技主線以及景氣度逐步筑底回升的價值方向，1）科技成長方向，關(guān)注“雙創(chuàng)”和恒生科技指數(shù)，關(guān)注AI+機器人主線成長行情，另外增加關(guān)注供需格局逐步出清的鋰電池、軍工和港股互聯(lián)網(wǎng)等方向。戰(zhàn)略性布局低空經(jīng)濟和深?？萍挤较?。2）價值方向，關(guān)注最近2個季度營收增速與毛利率均連續(xù)提升的行業(yè)，根據(jù)最新財報數(shù)據(jù)結(jié)果，關(guān)注玻纖、水泥、造紙、精細化工、油服和醫(yī)療服務(wù)等。3）中長期，在慢牛格局下，關(guān)注非銀板塊。
風(fēng)險提示
1、全球地緣政治的不確定性；
2、宏觀經(jīng)濟增長不及預(yù)期。
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