>> 中泰期貨-國慶假期市場回顧與展望-251008
| 上傳日期： |
2025/10/8 |
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| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
中泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王竣冬 |
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1.美東時間10月1日0時，美國聯(lián)邦政府因資金用盡，時隔近七年再度“停擺”。數(shù)十萬聯(lián)邦雇員將被迫無薪休假，部分公共服務(wù)或暫停、延遲，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布將受到影響。全球金融市場正面臨新的不確定性。美國勞工部發(fā)言人表示，每周失業(yè)救濟(jì)申請數(shù)據(jù)由于政府關(guān)門而不會公布。僵局核心在醫(yī)保補(bǔ)貼分歧，民主黨要求延長補(bǔ)貼，共和黨拒絕在政府重啟前談判。若至10月中旬軍人和公務(wù)員領(lǐng)不到工資，消費(fèi)與民意壓力將飆升。
2.美國總統(tǒng)特朗普當(dāng)?shù)貢r間10月6日稱，政府停擺問題取得進(jìn)展。然而，同一天，美國國會參議院圍繞新的臨時撥款法案舉行投票，民主黨和共和黨的提案均再度遭到否決，聯(lián)邦政府“停擺”繼續(xù)。高盛預(yù)計，雖然關(guān)門可能持續(xù)幾周，但不太可能延續(xù)到10月15日的軍隊發(fā)薪日之后，因為如果屆時關(guān)門仍在繼續(xù)，現(xiàn)役軍人將錯過整個薪水。
3.假期出行方面，交通運(yùn)輸部數(shù)據(jù)：10月1日至10月6日，全國日均旅客發(fā)送量為3.05億人次，同比提升5.18%。其中鐵路日均發(fā)送1881.3萬人次，同比增長1.47%；公路日均發(fā)送2.83億人次，同比提升5.43%；民航日均發(fā)送239.1萬人次，同比提升3.75%。民航數(shù)據(jù)：10月1日至10月6日，全國航班量同比增長3.0%（其中國際航班同比+10.3%），全民航平均全票價同比下滑2.58%，平均裸票價同比下滑0.03%。料后半程票價仍將維持較高水平。
4.國家統(tǒng)計局公布，9月中國制造業(yè)PMI為49.8%，環(huán)比上升0.4個百分點；非制造業(yè)PMI為50.0%，下降0.3個百分點；綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)為50.6%，上升0.1個百分點，我國經(jīng)濟(jì)總體產(chǎn)出擴(kuò)張略有加快。
5.10月起，一批新的法律法規(guī)和制度將開始施行，其中，新修訂的反不正當(dāng)競爭法將規(guī)制“全網(wǎng)最低價”等網(wǎng)絡(luò)不正當(dāng)競爭行為。
6.央行公告，2025年10月9日，將以固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價位中標(biāo)方式開展11000億元買斷式逆回購操作，期限為3個月（91天）。Wind數(shù)據(jù)顯示，10月份有8000億元3個月期買斷式逆回購到期。
7.證監(jiān)會召開“十五五”資本市場規(guī)劃上市公司和行業(yè)機(jī)構(gòu)座談會。證監(jiān)會主席吳清強(qiáng)調(diào)，以科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板“兩創(chuàng)板”改革為抓手，進(jìn)一步深化投融資綜合改革，全面推進(jìn)實施新一輪資本市場改革開放，不斷提升市場的吸引力、包容性和競爭力。
8.美國總統(tǒng)特朗普宣布將對進(jìn)口軟木原木及木材征收10%關(guān)稅，并對進(jìn)口櫥柜、浴室柜及軟包木制品加征25%關(guān)稅。新關(guān)稅將于10月14日起生效，部分稅率將在明年1月1日起進(jìn)一步上調(diào)。美國總統(tǒng)特朗普在其社交平臺“真實社交”上發(fā)文表示，自2025年11月1日起，所有從其他國家和地區(qū)進(jìn)口至美國的中型和重型卡車將被征收25%的關(guān)稅。
9.美聯(lián)儲副主席杰斐遜表示，關(guān)稅的影響將在未來幾個月進(jìn)一步顯現(xiàn)。美國明年通脹率將下降，未來幾年將達(dá)到2%。美國勞動力市場面臨的下行風(fēng)險正在增加。美聯(lián)儲洛根表示，尚不清楚美聯(lián)儲在達(dá)到中性利率之前還能進(jìn)一步降息多少，進(jìn)一步降息的空間可能相對較小；消費(fèi)和商業(yè)投資表現(xiàn)出韌性，也有跡象顯示政策僅處于適度收緊狀態(tài)。美聯(lián)儲古爾斯比表示，在沒有官方失業(yè)率數(shù)據(jù)的情況下，美聯(lián)儲將依據(jù)現(xiàn)有信息作出決策；需要謹(jǐn)慎避免過度提前降息。美聯(lián)儲副主席杰斐遜重申擔(dān)憂，稱美聯(lián)儲正同時面對就業(yè)市場走軟和通脹高于目標(biāo)這兩大挑戰(zhàn)。達(dá)拉斯聯(lián)儲主席洛根則表示，通脹問題的嚴(yán)重性高于就業(yè)，呼吁謹(jǐn)慎對待進(jìn)一步降息。美聯(lián)儲理事米蘭：希望美聯(lián)儲在下次聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）會議前能獲得所需數(shù)據(jù)。美聯(lián)儲政策應(yīng)具有前瞻性；住房成本是思考中的關(guān)鍵因素，預(yù)計住房價格將顯著抑制服務(wù)業(yè)通脹；不認(rèn)為中性利率為零，中性利率已降至美聯(lián)儲認(rèn)為區(qū)間的底部。
10.香港金管局表示，截至9月30日，共收到36家機(jī)構(gòu)提交的穩(wěn)定幣牌照申請，當(dāng)中包括銀行、科技企業(yè)、證券/資產(chǎn)管理/投資公司、電商、支付機(jī)構(gòu)等。金管局發(fā)言人表示，該局會審視申請資料，并按照《穩(wěn)定幣條例》和相關(guān)監(jiān)管要求進(jìn)行審批，爭取于明年初公布首批穩(wěn)定幣發(fā)行人牌照。牌照申請設(shè)有較高的門檻，首階段只會發(fā)出數(shù)個牌照。
11.美國9月ADP就業(yè)人數(shù)減少3.2萬人，預(yù)期增5萬人，前值增5.4萬人。美國9月ISM制造業(yè)PMI為49.1，創(chuàng)2025年2月以來新高，預(yù)期49，前值48.7。
12.美國9月挑戰(zhàn)者企業(yè)裁員人數(shù)為5.4064萬人，同比下降25.8%，前值8.5979萬人。美國雇主在9月份縮減了招聘計劃，宣布的裁員數(shù)量也有所減少。9月企業(yè)宣布計劃新增117313個崗位，較上年同期下降71%，計劃招聘人數(shù)創(chuàng)下2011年以來同期最低。
13.日本央行副行長內(nèi)田真一：日本經(jīng)濟(jì)正在適度復(fù)蘇，不過存在一些疲軟跡象；若經(jīng)濟(jì)和物價走勢與預(yù)期相符，日本央行預(yù)計將繼續(xù)加息；實際利率處于低位；貿(mào)易政策的不確定性仍然很高；仍需密切關(guān)注關(guān)稅對經(jīng)濟(jì)和市場的影響。
14.國家外匯管理局公布，中國9月末外匯儲備33386.58億美元，較8月末上升165億美元；9月末黃金儲備為7406萬盎司，環(huán)比增加4萬盎司，連續(xù)第11個月增持黃金。
15.中國科學(xué)院金屬研究所在固態(tài)鋰電池領(lǐng)域取得突破，為解決固態(tài)電池界面阻
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