>> 廣發(fā)期貨-《有色》日報-251009
| 上傳日期： |
2025/10/9 |
大?。?/td>
| 3247KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
周敏波,林嘉旎,寇帝斯 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
氧化鋁觀點(diǎn)
國慶假期內(nèi)西澳和巴西各錄得一筆3萬噸進(jìn)口氧化鋁成交．離岸價分別為349、343美元/噸.相較9月中旬上漲約20美元/噸，同時印尼某鋁業(yè)公司氧化鋁廠進(jìn)行了首次氧化鋁大宗出口，且計(jì)劃于年底前新投產(chǎn)160萬噸產(chǎn)能。在進(jìn)口窗口持續(xù)開啟的背景下，國內(nèi)供應(yīng)過剩壓力進(jìn)一步加劇。由于需求端無明顯增長的驅(qū)動，節(jié)后及四季度的博弈焦點(diǎn)在利潤下滑后的企業(yè)減產(chǎn)力度，預(yù)計(jì)節(jié)后短期價格將偏弱運(yùn)行，主力合約運(yùn)行區(qū)間參考2850-3150元/噸，后續(xù)重點(diǎn)關(guān)注幾內(nèi)亞政策變動及利潤下滑后企業(yè)開工變化。
鋁觀點(diǎn)
國慶假期期間，倫敦金屬交易所(LME）鋁價呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)走勢，截至10月7日收盤.倫鋁報2721.5美元/噸.較節(jié)前上漲約1.28%。宏觀層面.9月ADP(小非農(nóng)）數(shù)據(jù)連續(xù)四月不及預(yù)期，美國政府停擺風(fēng)波持續(xù)，關(guān)鍵非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)發(fā)布延后，市場對美聯(lián)儲降息節(jié)奏的判斷缺乏明確依據(jù)，不確定性有所上升?；久娣矫?，10月國內(nèi)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能預(yù)計(jì)延續(xù)小幅增長態(tài)勢.供應(yīng)端保持充裕。需求側(cè)則顯現(xiàn)季節(jié)性回暖特征，型材等下游加工企業(yè)訂單邊際回暖，各板塊開工率穩(wěn)步提升。綜合來看，盡管宏觀層面仍存不確定性，但在傳統(tǒng)消費(fèi)旺季支撐下，基本面呈現(xiàn)邊際改善態(tài)勢.配合庫存拐點(diǎn)的出現(xiàn)，鋁價下方支撐逐步增強(qiáng)。預(yù)計(jì)短期內(nèi)鋁價將維持高位震蕩格局.主力合約參考運(yùn)行區(qū)間20600-21000元/噸。后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注庫存去化的可持續(xù)性，以及節(jié)后終端需求的實(shí)際承接能力。
|
|
