>> 寶城期貨-焦煤焦炭周報(bào)：成本支撐走弱，焦炭區(qū)間震蕩運(yùn)行-251008
| 上傳日期： |
2025/10/8 |
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pdf 共9頁 |
來源： |
寶城期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
涂偉華 |
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核心觀點(diǎn)
焦炭：成本支撐走弱，焦炭區(qū)間震蕩運(yùn)行
節(jié)前焦炭首輪提漲落地，日照港準(zhǔn)一級(jí)濕熄焦平倉價(jià)1520元/噸，環(huán)比上漲50元。受原材料焦煤價(jià)格支撐，節(jié)前焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)良好，不過國(guó)慶期間焦煤現(xiàn)貨開始下跌，焦炭成本端支撐走弱。供需方面，根據(jù)鋼聯(lián)統(tǒng)計(jì)，截至10月3日當(dāng)期，獨(dú)立焦化廠和鋼廠焦化廠焦炭日均產(chǎn)量合計(jì)112.62萬噸，周環(huán)比小幅下降0.16萬噸。需求端，247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量241.81萬噸，周環(huán)比下降0.55萬噸。庫存方面，下游節(jié)前補(bǔ)庫結(jié)束后，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)焦炭庫存逐漸企穩(wěn)，最新一期統(tǒng)計(jì)口徑焦炭總庫存為919.8萬噸，周環(huán)比小幅下降0.61萬噸。綜上，焦炭基本面暫穩(wěn)運(yùn)行，且長(zhǎng)假期間政策端無明顯擾動(dòng)，預(yù)計(jì)節(jié)后焦炭期貨整體仍將維持區(qū)間震蕩運(yùn)行。
焦煤：基本面邊際走弱，焦煤期貨震蕩調(diào)整
下游補(bǔ)庫需求兌現(xiàn)后，國(guó)慶期間焦煤現(xiàn)貨市場(chǎng)氛圍轉(zhuǎn)淡，10月8日臨汾市安澤縣低硫主焦煤出廠價(jià)下跌60元，至1530元/噸。供需方面，根據(jù)鋼聯(lián)統(tǒng)計(jì)，截至10月3日當(dāng)周，全國(guó)523家煉焦煤礦精煤日均產(chǎn)量77.4萬噸，環(huán)比增0.2萬噸，較去年同期產(chǎn)量偏低2.3萬噸。前期產(chǎn)能核查帶來的影響在9月已基本釋放，10月預(yù)計(jì)焦煤產(chǎn)量將迎來緩慢恢復(fù)。進(jìn)口端288口岸蒙煤通關(guān)車數(shù)維持高位，9月最后一周通關(guān)7977車，刷新年內(nèi)高位。需求端，樣本焦化廠和鋼廠焦炭日均產(chǎn)量合計(jì)112.62萬噸，周環(huán)比小幅下降0.16萬噸。庫存方面，10月3日當(dāng)期，獨(dú)立焦化廠焦煤庫存大幅回升38.64萬噸，至1037.71萬噸；產(chǎn)業(yè)鏈焦煤總庫存2312.6萬噸，環(huán)比增40.63萬噸。整體來看，焦煤產(chǎn)量和進(jìn)口量逐漸恢復(fù)，而需求表現(xiàn)相對(duì)一般，基本面邊際轉(zhuǎn)弱，預(yù)計(jì)主力合約維持區(qū)間震蕩運(yùn)行，后續(xù)向上主要驅(qū)動(dòng)仍在于產(chǎn)業(yè)和經(jīng)濟(jì)政策的不確定性。
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