>> 瑞達(dá)期貨-鋁類產(chǎn)業(yè)日報-251009
| 上傳日期： |
2025/10/9 |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
瑞達(dá)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思嘉 |
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行業(yè)消息
1、美聯(lián)儲公布9月會議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲官員在上個月的政策會議上表現(xiàn)出今年進(jìn)一步降息的意愿，不過多位官員因通脹擔(dān)憂而持謹(jǐn)慎態(tài)度。多數(shù)與會者認(rèn)為，在今年余下時間進(jìn)一步放寬政策可能是合適的。不過，會議紀(jì)要也顯示，大多數(shù)官員強(qiáng)調(diào)其通脹預(yù)期面臨上行風(fēng)險。與會者普遍預(yù)計，在適當(dāng)貨幣政策下，短期內(nèi)通脹將保持在較高水平，隨后逐步回落至2%。
2、美聯(lián)儲洛根：預(yù)計失業(yè)率將小幅上升，但不會太高。政策僅略顯緊縮，這恰到好處，我們需對降息保持高度謹(jǐn)慎，絕不能過度放松，否則將不得不逆轉(zhuǎn)政策；古爾斯比：要謹(jǐn)慎避免過度提前降息。如果無法獲得官方失業(yè)率數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲將根據(jù)所掌握的信息做出決定。
3、標(biāo)普表示，美國政府停擺為經(jīng)濟(jì)前景增添不確定性。關(guān)鍵美國政府經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的發(fā)布再次延遲，將給美聯(lián)儲的貨幣政策前景增添不確定性。預(yù)計美國政府每停擺一周，可能會使經(jīng)濟(jì)增長削減0.1至0.2個百分點。預(yù)計今年年底前還會有兩次各25個基點的降息，2026年還將再放松貨幣政策50個基點。
4、國家統(tǒng)計局公布，9月中國制造業(yè)PMI為49.8%，環(huán)比上升0.4個百分點；非制造業(yè)PMI為50.0%，下降0.3個百分點；綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)為50.6%，上升0.1個百分點，我國經(jīng)濟(jì)總體產(chǎn)出擴(kuò)張略有加快。
5、消費(fèi)領(lǐng)域迎來利好政策。財政部、商務(wù)部宣布，開展消費(fèi)新業(yè)態(tài)新模式新場景試點和國際化消費(fèi)環(huán)境建設(shè)。中央財政將對試點城市給予資金補(bǔ)助，政策實施期均為兩年。
6、多家新能源車企公布9月交付數(shù)據(jù)。比亞迪9月新能源汽車銷量39.63萬輛，去年同期41.94萬輛；小鵬汽車共交付新車41581臺，同比增長95%，環(huán)比增長10%，單月交付量突破4萬臺，創(chuàng)下歷史新高；零跑汽車全系交付再創(chuàng)新高，達(dá)66657臺，同比增長超97%，月銷量首次突破六萬臺；理想汽車交付新車33951輛；嵐圖汽車交付15224輛；蔚來公司交付新車34749臺，同比增長64%；小米汽車交付量超過40000臺；極氪汽車交付51159輛汽車，同比增長8.5%。
氧化鋁觀點總結(jié)
氧化鋁主力合約震蕩偏弱，持倉量增加，現(xiàn)貨升水，基差走弱?；久嬖隙?，受幾內(nèi)亞氣候原因發(fā)運(yùn)減少的影響，國內(nèi)鋁土礦庫存以及進(jìn)口量仍將保持小幅下降，土礦供給或有所收斂。供給方面，現(xiàn)貨當(dāng)前報價雖較低位但暫未令冶煉廠出現(xiàn)大面積減產(chǎn)現(xiàn)象，故氧化鋁國內(nèi)供給量或保持暫穩(wěn)。需求方面，國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能臨近行業(yè)上限，增量來源于前期置換產(chǎn)能項目，增量僅小幅度，氧化鋁需求保持小幅增加態(tài)勢。整體來看，氧化鋁基本面或處于供給暫穩(wěn)、需求小增的階段。技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線位于0軸下方，紅柱初現(xiàn)。操作建議，輕倉震蕩交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險。
電解鋁觀點總結(jié)
滬鋁主力合約震蕩偏強(qiáng)，持倉量增加，現(xiàn)貨貼水，基差走弱。基本面原料端，氧化鋁供應(yīng)仍顯偏多，氧化鋁現(xiàn)貨價格臨近成本線，報價處低位，電解鋁廠利潤情況較好，生產(chǎn)情緒較積極。供給端，國內(nèi)前期置換產(chǎn)能項目逐漸完成并起槽投產(chǎn)，隨著新增產(chǎn)能的釋放，預(yù)計電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能再度小幅提升，開工處于高位令國內(nèi)電解鋁供給量或?qū)⒈３中》鲩L態(tài)勢。需求端，政策方面的積極擴(kuò)大消費(fèi)，令鋁材消費(fèi)預(yù)期走好。應(yīng)用消費(fèi)方面，電網(wǎng)投資、新能源汽車、光伏、基建等領(lǐng)域的政策支持，持續(xù)對鋁消費(fèi)形成支撐?？偟膩砜?，滬鋁基本面或處于供給小增、需求提振的階段。期權(quán)方面，購沽比為1.11，環(huán)比+0.0027，期權(quán)市場情緒偏多頭，隱含波動率略升。技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線位于0軸上方，紅柱走擴(kuò)。操作建議，輕倉震蕩偏強(qiáng)交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險。
鑄造鋁合金觀點總結(jié)
鑄鋁主力合約震蕩偏強(qiáng)，持倉量增加，現(xiàn)貨升水，基差走弱?；久嬖隙耍芤嬗阡X價的偏強(qiáng)運(yùn)行以及原料供給緊張，廢鋁成本抬升支撐其價格走勢，鑄鋁供給將有所收減。需求方面，雙節(jié)后的復(fù)工復(fù)產(chǎn)疊加政策方面的積極擴(kuò)大消費(fèi)，下游開工的提振亦將助力于鑄鋁需求的上升，庫存去化?？傮w來看，鑄造鋁合金基本面或?qū)⑻幱诠┙o放緩、需求提升。技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線位于0軸上方，紅柱走擴(kuò)。操作建議，輕倉震蕩偏強(qiáng)交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險。
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