>> 寶城期貨-豆類(lèi)油脂日?qǐng)?bào)：假期外盤(pán)上漲，節(jié)后首日油脂領(lǐng)漲-251009
| 上傳日期： |
2025/10/9 |
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| 格式： |
pdf 共6頁(yè) |
來(lái)源： |
寶城期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
畢慧 |
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核心觀(guān)點(diǎn)
10月9日，豆類(lèi)油脂期價(jià)震蕩偏強(qiáng)。豆一期價(jià)漲幅超1%，期價(jià)反彈突破20日和30日均線(xiàn)壓力，資金變化不大；豆二期價(jià)漲幅近1%，期價(jià)運(yùn)行在5日和10日均線(xiàn)之間，資金變化不大；豆粕期價(jià)震蕩偏強(qiáng)，期價(jià)暫獲5日均線(xiàn)支撐，資金變化不大；菜粕期價(jià)震蕩偏強(qiáng)，期價(jià)運(yùn)行在5日和10日均線(xiàn)之間，資金變化不大。油脂期價(jià)整體偏強(qiáng)，豆油期價(jià)漲幅超2.5%，期價(jià)暫獲10日均線(xiàn)支撐，向上突破20日、60日和30日三條均線(xiàn)，資金變化不大；棕櫚油期價(jià)漲幅超4%，期價(jià)獲得多條均線(xiàn)支撐，伴隨增倉(cāng)4.7萬(wàn)手；菜籽油期價(jià)漲幅超2%，期價(jià)暫獲5日均線(xiàn)支撐，伴隨增倉(cāng)2.5萬(wàn)手。
豆類(lèi)市場(chǎng)來(lái)看，高供應(yīng)壓力持續(xù)，11月前供應(yīng)無(wú)憂(yōu)，高到港量導(dǎo)致上游原料庫(kù)存充足。但后續(xù)采購(gòu)出現(xiàn)分化，貿(mào)易商數(shù)據(jù)顯示11月船期采購(gòu)?fù)瓿陕蕛H約35%，12-1月進(jìn)度緩慢，市場(chǎng)對(duì)明年一季度供應(yīng)缺口存憂(yōu)。雖然在阿根廷臨時(shí)取消大豆出口稅期間，中國(guó)買(mǎi)家快速在3天內(nèi)采購(gòu)約250萬(wàn)噸大豆，其到港成本較美豆低16%，較巴西豆低7%，進(jìn)一步削弱美豆競(jìng)爭(zhēng)力，并補(bǔ)充明年年初供給，但不足以完全抵消預(yù)期缺口。但下游需求不振，終端提貨量環(huán)比下滑3.10%，現(xiàn)貨采購(gòu)謹(jǐn)慎，市場(chǎng)呈現(xiàn)"高庫(kù)存、弱消耗"格局。下游看好中期價(jià)格修復(fù)空間，積極布局遠(yuǎn)月合同鎖定成本。由于大豆現(xiàn)貨價(jià)格已逼近成本線(xiàn)，油廠(chǎng)壓榨虧損，挺價(jià)意愿強(qiáng)烈。期貨市場(chǎng)受情緒影響，整體波動(dòng)大于現(xiàn)貨市場(chǎng)，基差被動(dòng)走強(qiáng)，現(xiàn)貨支撐逐漸增強(qiáng)。
油脂市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行。國(guó)際油價(jià)下跌仍對(duì)油脂制生物柴油需求前景形成的拖累退居其次。隨著產(chǎn)業(yè)鏈供需環(huán)境改善，油脂期價(jià)整體走強(qiáng)。印尼礦業(yè)部長(zhǎng)表示，將從2026年下半年開(kāi)始實(shí)施強(qiáng)制性B50生物柴油計(jì)劃。假期過(guò)后，棕櫚油跟隨國(guó)際市場(chǎng)漲勢(shì)，領(lǐng)漲整個(gè)油脂市場(chǎng)。隨著資金回流油脂市場(chǎng)，短期油脂市場(chǎng)維持偏強(qiáng)運(yùn)行
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