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一、行情回顧與操作建議
　　OPEC+從10月起增產(chǎn)13.7萬(wàn)桶日，以逐步解除2023年4月達(dá)成的165萬(wàn)桶日減產(chǎn)幅度，4季度以及2026年基本都處于供過(guò)于求的格局，增產(chǎn)仍然邊際利空油市基本面。部分成員國(guó)更新了其最新的補(bǔ)償減產(chǎn)計(jì)劃，主要是削減了今年的減產(chǎn)力度，強(qiáng)化了2026年的減產(chǎn)。俄羅斯原油出口基本保持穩(wěn)定，制裁影響有限，供應(yīng)量更大程度上受到烏克蘭襲擊俄煉廠的影響。9月成品油出口可能進(jìn)一步下滑。美國(guó)原油產(chǎn)量增產(chǎn)緩慢。4季度產(chǎn)量基本沒(méi)有增長(zhǎng)空間。
　　平衡表方面，OPEC+以及巴西、圭亞那等國(guó)產(chǎn)量持續(xù)增長(zhǎng)，2025年4季度原油市場(chǎng)將延續(xù)供過(guò)于求。預(yù)計(jì)4季度將累庫(kù)255萬(wàn)桶日，累庫(kù)速度較上個(gè)月上調(diào)32萬(wàn)桶日。2026年累庫(kù)速度從187萬(wàn)桶日上調(diào)至209萬(wàn)桶日。
　　基本面偏空，巴以局勢(shì)也在近期有所緩和，關(guān)注俄烏局勢(shì)能否為油價(jià)打開上行空間，但在供過(guò)于求的背景下，油價(jià)上沖后將再度受到累庫(kù)預(yù)期的拖累，操作上沖高做空為主，套利關(guān)注反套。
　　二、行業(yè)要聞
　　消息人士：?？松梨谑臀挥诿绹?guó)得克薩斯州博蒙特的煉油廠已關(guān)閉其汽油生產(chǎn)流化催化裂化裝置。
　　俄羅斯副總理諾瓦克：俄羅斯將逐步增加石油產(chǎn)量。俄羅斯致力于落實(shí)歐佩克+協(xié)議。柴油出口無(wú)需配額。
　　花旗集團(tuán)表示，石油市場(chǎng)的整體情緒仍然看跌，盡管對(duì)于原油前景的悲觀程度存在分歧。