>> 中信建投-量化產(chǎn)品周報(bào)：指增產(chǎn)品超額回暖，價(jià)值風(fēng)格占優(yōu)-251011
| 上傳日期： |
2025/10/11 |
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| 格式： |
pdf 共20頁(yè) |
來(lái)源： |
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| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
王西之,姚紫薇 |
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此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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核心觀點(diǎn)
近兩周A股市場(chǎng)走勢(shì)先揚(yáng)后抑，主要寬基指數(shù)普遍下跌，有色金屬指數(shù)收益最高（4.35%），風(fēng)格指數(shù)表現(xiàn)優(yōu)異，中盤(pán)價(jià)值指數(shù)收益表現(xiàn)突出（2.76%）。市場(chǎng)指標(biāo)顯示當(dāng)前量化超額環(huán)境偏積極。指增產(chǎn)品超額收益有所回暖，300增強(qiáng)中位超額為0.09%，500增強(qiáng)中位超額為0.17%，1000增強(qiáng)中位超額為0.16%。主動(dòng)量化基金中，紅利類量化產(chǎn)品表現(xiàn)較優(yōu)，其中東方紅紅利量化選股A收益靠前（3.46%）。
市場(chǎng)表現(xiàn)回顧
近兩周（2025.09.29-2025.10.10）A股市場(chǎng)走勢(shì)先揚(yáng)后抑。寬基指數(shù)普遍下跌，上證指數(shù)收益最高（0.37%）；行業(yè)指數(shù)分化明顯，有色金屬指數(shù)漲幅最高（4.35%）；風(fēng)格指數(shù)表現(xiàn)各異，中盤(pán)價(jià)值指數(shù)漲幅突出（2.76%）。市場(chǎng)指標(biāo)顯示：分化度近期下滑、交投活躍度處于高位、行業(yè)輪動(dòng)處于低速狀態(tài)、風(fēng)格偏向價(jià)值、個(gè)股成交集中度高位震蕩，總體上量化超額環(huán)境偏積極。
因子表現(xiàn)回顧
風(fēng)格因子中，本周貝塔風(fēng)格純因子收益表現(xiàn)最突出（-0.55%）；近1年夏普比率最高的是非線性規(guī)模風(fēng)格因子（-2.37）。行業(yè)因子中，本周有色金屬行業(yè)純因子收益表現(xiàn)最突出（9.26%）；近1年夏普比率最高的是有色金屬行業(yè)因子（1.97）。
公募量化基金表現(xiàn)跟蹤
增強(qiáng)指數(shù)基金中，本周300增強(qiáng)中位超額收益0.09%，浙商滬深300指數(shù)增強(qiáng)A超額收益最高（1.58%）；本周500增強(qiáng)中位超額收益0.17%，光大保德信中證500指數(shù)增強(qiáng)A超額收益最高（1.28%）；本周1000增強(qiáng)中位超額收益0.16%，工銀中證1000增強(qiáng)策略ETF超額收益最高（1.19%）。主動(dòng)量化基金中，本周中位收益為1.66%，寬基類收益最高為匯安量化先鋒A（11.59%），行業(yè)類收益最高為銀華新能源新材料量化A（3.50%），風(fēng)格類收益最高為東方紅紅利量化選股A（3.46%）。股票對(duì)沖基金中，本周整體收益為0.52%，工銀絕對(duì)收益A收益最高（1.91%）。
公募量化基金配置跟蹤
增強(qiáng)ETF基金中，300增強(qiáng)整體偏向高盈利低波動(dòng)風(fēng)格、超配金融類行業(yè)，500增強(qiáng)整體偏向高盈利低流動(dòng)性風(fēng)格、超配制造類行業(yè)，1000增強(qiáng)整體偏向高盈利低波動(dòng)風(fēng)格、超配科技類行業(yè)。主動(dòng)量化基金整體偏向小盤(pán)成長(zhǎng)風(fēng)格（37%），相較于上周同期主要增配消費(fèi)風(fēng)格（+4%）、減配成長(zhǎng)風(fēng)格（-8%）
風(fēng)險(xiǎn)提示：本報(bào)告基于產(chǎn)品和標(biāo)的指數(shù)的歷史公開(kāi)信息進(jìn)行分析，僅作為投資參考，基金過(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，亦不構(gòu)成投資收益的保證或投資建議。指數(shù)表現(xiàn)容易受到國(guó)內(nèi)政策、市場(chǎng)波動(dòng)以及國(guó)際貿(mào)易關(guān)系的影響，未來(lái)表現(xiàn)或不達(dá)預(yù)期。另外，本報(bào)告對(duì)基金配置情況估算，因此對(duì)市場(chǎng)及相關(guān)交易做了一些合理假設(shè)，但這樣可能會(huì)導(dǎo)致基于模型所得出的結(jié)論并不能完全準(zhǔn)確地刻畫(huà)現(xiàn)實(shí)環(huán)境，在此可能會(huì)與未來(lái)真實(shí)的情況出現(xiàn)偏差。而且數(shù)據(jù)源通常存在極少量的缺失值，會(huì)略微增加模型的統(tǒng)計(jì)偏誤
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