>> 格林大華期貨-早盤(pán)提示：三油兩粕-251013
| 上傳日期： |
2025/10/13 |
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pdf 共4頁(yè) |
來(lái)源： |
格林大華期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
劉錦 |
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【行情復(fù)盤(pán)】
10月10日，馬來(lái)9月供需報(bào)告意外偏空，庫(kù)存實(shí)際情況與市場(chǎng)預(yù)期相左，引發(fā)內(nèi)外盤(pán)齊跌，植物油板塊走弱。
豆油主力合約Y2601合約報(bào)收于8302元/噸，按收盤(pán)價(jià)日環(huán)比下跌0.36%，日減倉(cāng)1961手；
豆油次主力合約Y2605合約報(bào)收于8052元/噸，按收盤(pán)價(jià)日環(huán)比下跌0.27%，日增倉(cāng)2663手;
棕櫚油主力合約P2601合約收盤(pán)價(jià)9438元/噸，按收盤(pán)價(jià)日環(huán)比下跌1.38%，日減倉(cāng)11311手；
棕櫚油次主力合約P2605報(bào)收于9266元/噸，按收盤(pán)價(jià)日環(huán)比下跌1%，日增倉(cāng)11306手；
菜籽油主力合約OI2601合約報(bào)收于10061元/噸，按收盤(pán)價(jià)日環(huán)比下跌1.82%，日減倉(cāng)15162手。
菜籽油次力合約OI2605合約報(bào)收于9602元/噸，按收盤(pán)價(jià)日環(huán)比下跌1.31%，日增倉(cāng)301手。
【重要資訊】
1、NYMEX原油期貨周四收低，此前以色列和哈馬斯簽署加沙?；饏f(xié)議。
2、阿根廷暫停征收谷物出口稅后，在11月和12月登記出口的阿根廷大豆船貨約有40船，大部分運(yùn)往中國(guó)。這些采購(gòu)直接影響了美國(guó)的大豆出口銷售。周四，阿根廷恢復(fù)了出口關(guān)稅。
3、馬來(lái)西亞棕櫚油局（MPOB）將于10月10日公布官方月度報(bào)告。一項(xiàng)行業(yè)調(diào)查顯示，馬來(lái)西亞9月棕櫚油庫(kù)存將出現(xiàn)2月份以來(lái)首次下滑，因?yàn)槌隹谠鲩L(zhǎng)而產(chǎn)量下滑。
4、10月7日訊，據(jù)外媒報(bào)道，一位能源部官員表示，在完成了實(shí)驗(yàn)室測(cè)試后，印尼朝著B(niǎo)50生物柴油政策又邁出了一步，該國(guó)計(jì)劃明年推出這一政策。B50政策的執(zhí)行每年需要2010萬(wàn)千升的棕櫚油基生物燃料，目前B40政策需要1560萬(wàn)千升。
5、船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS公布數(shù)據(jù)顯示，馬來(lái)西亞10月1-10日棕櫚油出口量為523602噸，較9月1-10日出口的476610噸增加9.9%。其中對(duì)中國(guó)出口7.1萬(wàn)噸，上月同期為0.8萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)明顯。
6、馬來(lái)西亞南部棕果廠商公會(huì)（SPPOMA）數(shù)據(jù)顯示，10月1-5日馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增加12.55%，其中鮮果串（FFB）單產(chǎn)環(huán)比增加11.61%，出油率（OER）環(huán)比增加0.18%。
7、截止到2025年第39周末，國(guó)內(nèi)三大食用油庫(kù)存總量為261.86萬(wàn)噸，周度下降5.87萬(wàn)噸，環(huán)比下降2.19%，同比增加17.18%。其中豆油庫(kù)存為146.08萬(wàn)噸，周度下降1.31萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.89%，同比增加10.87%；食用棕油庫(kù)存為50.78萬(wàn)噸，周度下降3.12萬(wàn)噸，環(huán)比下降5.79%，同比增加8.16%；菜油庫(kù)存為65.00萬(wàn)噸，周度下降1.43萬(wàn)噸，環(huán)比下降2.15%，同比增加45.22%。
現(xiàn)貨方面：截止10月10日，張家港豆油現(xiàn)貨均價(jià)8580元/噸，環(huán)比0元/噸；基差278元/噸，環(huán)比上漲30元/噸；廣東棕櫚油現(xiàn)貨均價(jià)9460元/噸，環(huán)比0元/噸，基差22元/噸，環(huán)比上漲132元/噸。棕櫚油進(jìn)口利潤(rùn)為-569.67元/噸。江蘇地區(qū)四級(jí)菜油現(xiàn)貨價(jià)格10370元/噸，環(huán)比下跌110元/噸，基差309元/噸，環(huán)比上漲77元/噸。
油粕比：截止到10月10日，主力豆油和豆粕合約油粕比2.84
【市場(chǎng)邏輯】
外盤(pán)方面：中美貿(mào)易爭(zhēng)端升級(jí)，國(guó)際原油大幅下挫，帶動(dòng)美豆油走弱。馬來(lái)西亞9月供需報(bào)告意外偏空，馬棕櫚油承壓回落。國(guó)內(nèi)方面：節(jié)前備貨結(jié)束，需求明顯轉(zhuǎn)淡。供應(yīng)方面來(lái)看，近期工廠維持在65%附近的開(kāi)機(jī)率，豆油產(chǎn)量高，工廠正常開(kāi)機(jī)，節(jié)后工廠豆油庫(kù)存仍有增加可能。9-10月大豆進(jìn)口量估計(jì)約為2000萬(wàn)噸，因此短期內(nèi)豆油依舊供過(guò)于需。棕櫚油方面，國(guó)內(nèi)棕櫚油剛性需求，對(duì)價(jià)格影響不大，供給方面進(jìn)口順暢，仍在壘庫(kù)中，菜籽油方面，在宏觀大邏輯偏緊的供給缺口預(yù)期存在，國(guó)內(nèi)菜油庫(kù)存仍在去化中，基本面偏強(qiáng)支撐菜籽油價(jià)格堅(jiān)挺，綜上所述：宏觀沖擊之下，棕櫚油領(lǐng)銜下跌為主，豆油其次，菜籽油抗跌。
【交易策略】
單邊方面：棕櫚油新空單少量介入，等待調(diào)整到位后才會(huì)有新多單買點(diǎn)出現(xiàn)，菜籽油等待調(diào)整結(jié)束后的買入機(jī)會(huì)，豆油空單持有。Y2601合約壓力位9000，支撐位8000；Y2605合約壓力位8400，支撐位7740；P2601合約壓力位10000，支撐位8720；P2605合約壓力位10000，支撐位8610；OI2601合約壓力位12000，支撐位9680；OI2605合約壓力位12000，支撐位9270。
套利方面：暫無(wú)
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