>> 萬聯(lián)證券-旅游行業(yè)2025年國慶黃金周數(shù)據(jù)快評報告：國內(nèi)游“量增價減”，跨境游雙向升溫-251013
| 上傳日期： |
2025/10/13 |
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| 450KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
萬聯(lián)證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
葉柏良 |
| 行業(yè)名稱： |
旅游 |
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事件：
10月9日，文旅部公布2025年國慶中秋假期旅游數(shù)據(jù)。經(jīng)文旅部數(shù)據(jù)中心測算，國慶中秋假日8天，全國國內(nèi)出游8.88億人次，較2024年國慶節(jié)假日7天增加1.23億人次；國內(nèi)出游總花費8090.06億元，較2024年國慶節(jié)假日7天增加1081.89億元。
投資要點：
黃金周旅游市場“量增價減”，居民消費偏好趨于理性：今年國慶與中秋假期疊加形成8天黃金周，推動旅游市場熱度持續(xù)攀升。假期全國日均出游人次達1.11億，較去年國慶假期微增1.57%；日均出游總花費為1011.26億元，同比增長1.01%，整體規(guī)模穩(wěn)中有升。然而，在經(jīng)濟承壓的背景下，旅游消費呈現(xiàn)“量增價減”特征，人均日消費僅為113.88元，較去年同期下降12.98%，反映居民出行預(yù)算趨于謹慎。今年以來旅游人均消費呈現(xiàn)逐季回落態(tài)勢，國慶人均日花費較春節(jié)假期的168.91元下降32.58%，平價出行趨勢進一步凸顯。
跨境旅游表現(xiàn)亮眼，“雙向奔赴”趨勢增強：今年國慶黃金周期間，跨境旅游市場表現(xiàn)顯著優(yōu)于國內(nèi)游，中外游客呈現(xiàn)“雙向奔赴”。國家移民管理局數(shù)據(jù)顯示，假期全國出入境人員達1634.3萬人次，日均204.3萬人次，較去年同期提升11.5%。結(jié)構(gòu)上看，內(nèi)地居民出入境916.5萬人次，同比增長9.6%；港澳臺居民出入境574.4萬人次，增長12.2%；外國人出入境143.4萬人次，增幅達21.6%，國際往來加速恢復(fù)。出境游方面，熱門目的地機票預(yù)訂量同比增長超30%，其中青少年及大學(xué)生群體預(yù)訂增幅超過50%；入境游也表現(xiàn)活躍，外籍旅客預(yù)訂國內(nèi)機票量增長超30%，覆蓋城市范圍擴展至近百個，我國國際旅游吸引力與影響力持續(xù)增強。
投資建議：在當前支撐經(jīng)濟平穩(wěn)增長、提振內(nèi)需成為核心路徑的背景下，服務(wù)消費正加速邁向居民消費主體地位，各細分領(lǐng)域?qū)⒊掷m(xù)受益于政策紅利，建議關(guān)注以下方向：（1）文旅：入境旅游與青少年旅游需求雙輪驅(qū)動，建議重點關(guān)注入境游旅行社龍頭及適配春秋假出行節(jié)奏的景區(qū)標的；（2）體育：賽事經(jīng)濟帶動效應(yīng)顯著，圍繞賽事衍生出的旅游、餐飲、IP產(chǎn)品等消費潛力十足，建議關(guān)注賽事運營與相關(guān)服務(wù)領(lǐng)域的體育公司；（3）教育：政策明確支持非學(xué)科類培訓(xùn)與職業(yè)教育發(fā)展，建議關(guān)注相關(guān)細分領(lǐng)域的教育龍頭企業(yè)在政策東風下的成長機遇。
風險因素：1、自然災(zāi)害和安全事故風險。2、政策風險。3、宏觀經(jīng)濟不及預(yù)期風險。
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