>> 瑞達(dá)期貨-鋁類產(chǎn)業(yè)日?qǐng)?bào)-251013
| 上傳日期： |
2025/10/13 |
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來(lái)源： |
瑞達(dá)期貨 |
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作者： |
陳思嘉 |
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行業(yè)消息
1、美聯(lián)儲(chǔ)公布9月會(huì)議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)官員在上個(gè)月的政策會(huì)議上表現(xiàn)出今年進(jìn)一步降息的意愿，不過(guò)多位官員因通脹擔(dān)憂而持謹(jǐn)慎態(tài)度。多數(shù)與會(huì)者認(rèn)為，在今年余下時(shí)間進(jìn)一步放寬政策可能是合適的。不過(guò)，會(huì)議紀(jì)要也顯示，大多數(shù)官員強(qiáng)調(diào)其通脹預(yù)期面臨上行風(fēng)險(xiǎn)。與會(huì)者普遍預(yù)計(jì)，在適當(dāng)貨幣政策下，短期內(nèi)通脹將保持在較高水平，隨后逐步回落至2%。
2、商務(wù)部：回應(yīng)“美方宣布將對(duì)中國(guó)加征100%關(guān)稅并擴(kuò)大出口限制”。美方做法嚴(yán)重破壞全球產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定。中方不愿打但也不怕打，如美方一意孤行，中方必將采取相應(yīng)措施，維護(hù)自身正當(dāng)權(quán)益。
3、據(jù)乘聯(lián)分會(huì)數(shù)據(jù)，9月全國(guó)乘用車市場(chǎng)零售223.9萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)6%，環(huán)比上漲11%。其中，新能源乘用車市場(chǎng)零售130.7萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)16%，環(huán)比增長(zhǎng)17%，新能源零售滲透率58.5%。
4、據(jù)中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)，9月份中國(guó)物流業(yè)景氣指數(shù)為51.2%，較上月回升0.3個(gè)百分點(diǎn)。物流服務(wù)價(jià)格指數(shù)、從業(yè)人員指數(shù)、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)指數(shù)連續(xù)回升。新訂單指數(shù)在擴(kuò)張區(qū)間內(nèi)加速擴(kuò)張。
5、密歇根大學(xué)調(diào)查顯示，美國(guó)10月消費(fèi)者信心指數(shù)初值小幅下降0.1至55，觸及5個(gè)月低點(diǎn)，但仍高于市場(chǎng)預(yù)期。消費(fèi)者預(yù)計(jì)未來(lái)一年通脹率為4.6%，略低于前月預(yù)估的4.7%。
6、中國(guó)汽車流通協(xié)會(huì)：9月汽車消費(fèi)指數(shù)為88.9，高于8月，預(yù)期10月汽車銷量將超過(guò)9月，繼續(xù)走高。車市需求持續(xù)高漲，預(yù)計(jì)10月進(jìn)店客流及銷量較9月進(jìn)一步增加，形成“銀九金十”的市場(chǎng)態(tài)勢(shì)。
氧化鋁觀點(diǎn)總結(jié)
氧化鋁主力合約震蕩偏弱，持倉(cāng)量增加，現(xiàn)貨升水，基差走強(qiáng)。基本面原料端，受幾內(nèi)亞氣候原因發(fā)運(yùn)減少的影響，國(guó)內(nèi)土礦供給仍將呈現(xiàn)收減態(tài)勢(shì)，土礦報(bào)價(jià)較為堅(jiān)挺。供給方面，氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格雖有走弱，但冶煉廠利潤(rùn)空間尚在，故并未出現(xiàn)大面積減產(chǎn)情況，開工率仍保持較高水平，國(guó)內(nèi)氧化鋁供給量保持穩(wěn)定。需求方面，電解鋁產(chǎn)能由于前期置換、技改項(xiàng)目陸續(xù)完成投產(chǎn)，令在運(yùn)行產(chǎn)能小幅提升，但由于電解鋁產(chǎn)能上限的原因，令其對(duì)氧化鋁消費(fèi)提振僅小幅度。技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線位于0軸下方，綠柱收斂。操作建議，輕倉(cāng)震蕩交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)。
電解鋁觀點(diǎn)總結(jié)
滬鋁主力合約震蕩偏弱，持倉(cāng)量減少，現(xiàn)貨貼水，基差走弱?；久嬖隙搜趸X供應(yīng)仍顯偏多，氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格走弱。供給方面，國(guó)內(nèi)山東-云南電解鋁二期置換項(xiàng)目陸續(xù)起槽投產(chǎn)、廣西地區(qū)前期技改項(xiàng)目陸續(xù)起槽復(fù)產(chǎn)，令國(guó)內(nèi)運(yùn)行產(chǎn)能小幅增長(zhǎng)，加之海外宏觀因素令鋁價(jià)上行，在原料走弱的背景下，冶煉廠利潤(rùn)情況較好，生產(chǎn)意愿提升，故國(guó)內(nèi)電解鋁供給量保持小幅增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。需求方面，雙節(jié)后的復(fù)工復(fù)產(chǎn)疊加政策方面的積極擴(kuò)大消費(fèi)，令下游鋁材消費(fèi)預(yù)期走好，下游開工的提振亦將主力于鋁需求的上升，庫(kù)存去化。期權(quán)方面，購(gòu)沽比為1.37，環(huán)比+0.0673，期權(quán)市場(chǎng)情緒偏多頭，隱含波動(dòng)率略降。技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線位于0軸上方，綠柱收斂。操作建議，輕倉(cāng)震蕩交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)。
鑄造鋁合金觀點(diǎn)總結(jié)
鑄鋁主力合約震蕩偏弱，持倉(cāng)量增加，現(xiàn)貨升水，基差走弱?；久婀┙o端，受益于鋁價(jià)的偏強(qiáng)運(yùn)行以及原料廢鋁供給緊張，鑄鋁成本端抬升支撐其價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，原料供給偏緊，在一定程度上影響鑄鋁生產(chǎn)，故國(guó)內(nèi)鑄造鋁合金供給量或?qū)⒂兴諟p。需求端，長(zhǎng)假后市場(chǎng)消費(fèi)逐漸復(fù)蘇，但由于節(jié)前備庫(kù)以及鑄鋁漲價(jià)等原因，令下游企業(yè)對(duì)現(xiàn)貨的采買較為謹(jǐn)慎，當(dāng)前多以去化庫(kù)存為主按需采買，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交熱情較平淡，鑄鋁庫(kù)存持續(xù)累積。技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線位于0軸附近，綠柱收斂。操作建議，輕倉(cāng)震蕩交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)。
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