>> 國泰君安期貨-白糖：供應(yīng)過剩預(yù)期，價格承壓-251014
| 上傳日期： |
2025/10/14 |
大小： |
644KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
周小球 |
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【宏觀及行業(yè)新聞】
高頻信息：美股、原油反彈，黃金、白銀大幅上漲并創(chuàng)新高。巴西9月上半月食糖產(chǎn)量同比大幅增加16%。巴西出口下降，引發(fā)對于全球消費的擔(dān)憂。巴西9月出口325萬噸，同比減少16%；巴西8月出口374萬噸，同比減少5%；巴西7月出口359萬噸，同比減少5%。Conab下調(diào)25/26榨季巴西產(chǎn)量至4450萬噸，前值4590萬噸。中國8月進口食糖83萬噸（+6萬噸）。
國內(nèi)市場：CAOC預(yù)計24/25榨季國內(nèi)食糖產(chǎn)量為1116萬噸，消費量為1580萬噸，進口量為500萬噸；CAOC預(yù)計25/26榨季國內(nèi)食糖產(chǎn)量為1120萬噸，消費量為1590萬噸，進口量為500萬噸。中國糖業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截至5月底，24/25榨季全國共生產(chǎn)食糖1116萬噸（+120萬噸），全國累計銷售食糖811萬噸（+152萬噸），累計銷糖率72.7%。中國海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至8月底，24/25榨季中國累計進口食糖408萬噸（-27萬噸）。25/26榨季，市場預(yù)期廣西出糖率下降、生產(chǎn)成本上升。
國際市場：ISO首次預(yù)計25/26榨季全球食糖供應(yīng)短缺23萬噸，24/25榨季全球食糖供應(yīng)短缺488萬噸。UNICA數(shù)據(jù)顯示，截至9月16日，25/26榨季巴西中南部甘蔗累積壓榨量同比下降3.68個百分點，累計產(chǎn)糖3039萬噸（-2萬噸），累計MIX52.85%同比提高3.9個百分點。ISMA/NFCSF預(yù)計，25/26榨季印度總糖產(chǎn)量3490萬噸，24/25榨季為2950萬噸（+540萬噸）。OCSB數(shù)據(jù)顯示，24/25榨季泰國累計產(chǎn)糖1008萬噸（+127萬噸）。
【趨勢強度】
白糖趨勢強度：-1
■注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多。
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