>> 國泰君安期貨-燒堿：短期不追空-251015
| 上傳日期： |
2025/10/15 |
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| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳嘉昕 |
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【現(xiàn)貨消息】
以山東地區(qū)為基準，10月14日山東液堿市場局部穩(wěn)定運行，西部市場高價走貨不暢，理性回落，東部市場近期非鋁提貨轉好，部分庫存減少。
【市場狀況分析】
10月山東、河北地區(qū)存在新增檢修，燒堿供應壓力不大。需求端，河北氧化鋁廠集中采購燒堿，下周山東地區(qū)預期去庫，短期山東市場現(xiàn)貨偏強。從氧化鋁行業(yè)看，氧化鋁高產(chǎn)量、高庫存格局，使得利潤被持續(xù)壓縮，邊際產(chǎn)能供應未來可能受利潤影響。雖然廣西地區(qū)年底到明年年初存在560萬噸新增產(chǎn)能的備貨需求，后期氧化鋁備貨將帶動國內50堿貨源流轉，但低利潤的格局也可能使得其他氧化鋁廠的備貨水平下滑。在囤貨未開啟前，市場也難以判斷囤貨帶來的缺口。
整體看，山東地區(qū)現(xiàn)貨壓力階段性緩解，但氧化鋁未開始投產(chǎn)前的備貨，因此反彈高度或受限。此外，成本端10月山東網(wǎng)電價格上漲，導致燒堿成本支撐較強，因此燒堿不宜追空。
【趨勢強度】
燒堿趨勢強度：0
注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多。
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