>> 南華期貨-棉花產(chǎn)業(yè)風險管理日報-251015
| 上傳日期： |
2025/10/15 |
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| 614KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
南華期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
陳嘉寧 |
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【核心矛盾】
截止到2025年10月14日，24/25年度全國共公證檢驗棉花48.89萬噸。目前全疆棉花采摘進度已過半，其中北疆已進入后期階段，南疆喀什地區(qū)與克州機采進度略偏慢，當前新疆機采棉收購價多集中在6.05-6.3元/公斤左右，其中南疆價格較北疆略有偏高，增產(chǎn)預期小幅修復，但下游旺季逐漸走弱，市場信心不足，新棉供給壓力將逐漸顯現(xiàn)，豐產(chǎn)格局之下棉價面臨較大的套保壓力，同時中美關稅政策擾動再起，關注后續(xù)疆棉定產(chǎn)情況，策略上仍以反彈沽空為主。
【利多解讀】
1、南疆部分產(chǎn)區(qū)反應單產(chǎn)不及預期，同時新棉衣分偏低，豐產(chǎn)程度較前期預期或有修復。
2、紗廠原料庫存不高，對棉花存在剛性補庫需求。
【利空解讀】
1、美國再度宣布將從11月1日起，對中國所有輸美商品征收額外100%的關稅，2、新年度產(chǎn)量同比增加，棉價上方存在較大的套保壓力。
2、海關總署最新數(shù)據(jù)顯示，2025年9月，我國出口紡織品服裝244.2億美元，同比下降1.42%，環(huán)比下降7.99%;其中紡織品出口119.67億美元，同比增加6.43%，環(huán)比減少3.44%；服裝出口124.53億美元，同比下降7.95%，環(huán)比下降11.97%。
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