>> 銀河期貨-金融衍生品日報-251015
| 上傳日期： |
2025/10/15 |
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| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
沈忱,孫鋒,彭烜 |
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一、財經(jīng)要聞
1.中國9月CPI同比下降0.3%，預(yù)期降0.1%，前值降0.4%。9月CPI環(huán)比上漲0.1%。中國9月PPI同比下降2.3%，預(yù)期降2.4%，前值降2.9%；環(huán)比繼續(xù)持平。
2.央行：1-9個月社會融資規(guī)模增量累計為30.09萬億元，比上年同期多4.42萬億元。1-9月人民幣貸款增加14.75萬億元，人民幣存款增加22.71萬億元。9月末，M2同比增長8.4%，M1同比增長7.2%。
3. 《求是》雜志發(fā)文稱，預(yù)期管理是宏觀經(jīng)濟治理的重要內(nèi)容，是做好經(jīng)濟工作的重要抓手。鞏固拓展經(jīng)濟回升向好勢頭，既要注重供需平衡調(diào)控，也要注重預(yù)期管理與引導(dǎo)，不斷提高宏觀調(diào)控效能，提振社會發(fā)展信心。要把握好政策實施的時機、力度、節(jié)奏，把經(jīng)濟政策和非經(jīng)濟性政策統(tǒng)一納入宏觀政策取向一致性評估，多出有利于穩(wěn)增長、穩(wěn)預(yù)期的政策，慎重出臺可能產(chǎn)生收縮和抑制效應(yīng)的政策，使政策效果更符合預(yù)期。
4.國家發(fā)改委印發(fā)《電動汽車充電設(shè)施服務(wù)能力“三年倍增”行動方案(2025-2027年)》的通知指出，到2027年底，在全國范圍內(nèi)建成2800萬個充電設(shè)施，提供超3億千瓦的公共充電容量，滿足超過8000萬輛電動汽車充電需求，實現(xiàn)充電服務(wù)能力的翻倍增長。
5.數(shù)據(jù)顯示，今日南向資金凈流出54.44億港元。
6.央行公告稱，10月15日以固定利率、數(shù)量招標方式開展了435億元7天期逆回購操作，操作利率1.40%。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日無逆回購到期，據(jù)此計算，單日凈投放435億元。
二、投資邏輯
股指期貨：周三股指全線反彈，至收盤，上證50指數(shù)漲1.36%，滬深300指數(shù)漲1.48%，中證500指數(shù)漲1.38%，中證1000指數(shù)漲1.5%，全市場成交額為2.09萬億元。
開盤后股指出現(xiàn)小幅回落，之后震蕩反彈，早盤保持震蕩走勢，午后市場持續(xù)反彈，直至收盤。兩市個股漲多跌少，4333家個股上漲，950家個股下跌。板塊紛紛表現(xiàn)，宇樹機器人概念、汽車相關(guān)板塊、電力設(shè)備、工程機械、通信設(shè)備、貴金屬等漲幅居前，僅光刻機、稀土等少數(shù)板塊下跌。
股指期貨隨現(xiàn)貨上漲，至收盤，主力合約IH2512漲1.5%，IF2512漲1.72%，IC2512漲1.73%，IM2512漲1.77%。IF和IH基差小幅下行，IC和IM貼水明顯收斂。IM、IC、IF和IH成交分別下降11.7%、17.4%、17.3%和10.9%；持倉分別下降1.6%、5.9%、2.6%和6.1%。
情緒有所修復(fù)，市場出現(xiàn)整體反彈。受港股大幅反彈影響，開盤后A股就止住跌勢，不僅有保險、煤炭等板塊走強，還有科技股止跌企穩(wěn)，即將公布季報的海光信息表現(xiàn)明顯強于板塊，連續(xù)下跌之后的PCB、CPO板塊同樣大幅反彈。午后隨指數(shù)上行，機器人、與數(shù)據(jù)中心建設(shè)相關(guān)的電氣設(shè)備、電力，存儲器、黃金、有色等板塊紛紛走強。
從周三市場反彈可見，市場仍處于高位震蕩之中，傳統(tǒng)行業(yè)板塊輪動、科技股超跌反彈，上證指數(shù)重回3900點。值得注意的是成交萎縮，后市仍需要觀察新熱點是否形成。由于科技股仍要震蕩消化獲利壓力，預(yù)計股指特別是中小指數(shù)仍將保持震蕩整理走勢。
金融期權(quán)：今日A股市場普漲，全市場成交額回落至2萬億元。寬基指數(shù)普漲，科技類指數(shù)相對強勢。
期權(quán)方面，今天期權(quán)標的普漲，其中科技類ETF反彈幅度較大。多數(shù)期權(quán)品種成交量小幅回落，其中創(chuàng)業(yè)板ETF和科創(chuàng)50ETF期權(quán)成交量相對活躍。波動率方面，多數(shù)期權(quán)品種隱波日內(nèi)單邊回落。
我們在周報中提到，相比4月初，本次多數(shù)期權(quán)品種隱波處于年內(nèi)高位，同時上周五不少品種已經(jīng)兌現(xiàn)了部分悲觀預(yù)期，預(yù)計事件對部分期權(quán)品種，特別是創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)50ETF期權(quán)的隱波沖擊弱于今年4月初。目前來看，本周市場反應(yīng)基本符合預(yù)期。近期市場情緒切換較快，導(dǎo)致標的日內(nèi)反轉(zhuǎn)相對頻繁，同時隱波彈性較高。期權(quán)波動率賣方策略建倉仍需謹慎。
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