>> 五礦期貨-有色金屬日報-251017
| 上傳日期： |
2025/10/17 |
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| 1224KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
吳坤金,曾宇軻,張世驕 |
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銅
【行情資訊】
貿易局勢仍反復，美元指數(shù)走弱，貴金屬價格再創(chuàng)新高，銅價震蕩上漲，倫銅3M合約收漲0.42%至10620美元/噸，滬銅主力合約收至85140元/噸。LME銅庫存減少900至137450噸，注銷倉單比例下滑，Cash/3M升貼水走弱。國內電解銅社會庫存較周一小幅增加，保稅區(qū)庫存亦增加，上期所銅倉單微降至4.4萬噸，上海地區(qū)現(xiàn)貨升水期貨60元/噸，下游采購情緒稍有改善。廣東地區(qū)庫存小幅轉降，現(xiàn)貨升水期貨上調至50元/噸，交投邊際改善。國內銅現(xiàn)貨進口虧損縮窄至約1000元/噸。精廢價差3000元/噸，環(huán)比縮窄。
【策略觀點】
特朗普威脅對中國大幅加征關稅仍具有不確定性。從基本面看，海外銅礦減產造成今明兩年銅供應預期收緊，疊加國內精煉銅產量減少，供需關系對價格支撐較強。短期銅價回落幅度或不大。滬銅主力運行區(qū)間參考：84500-86000元/噸；倫銅3M運行區(qū)間參考：10500-10750美元/噸。
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