>> 國泰海通證券-產(chǎn)業(yè)觀察：全球最大固體運載火箭“引力一號”第二次成功發(fā)射——商業(yè)航天跟蹤17期-251016
| 上傳日期： |
2025/10/16 |
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| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
國泰海通證券 |
| 評級： |
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作者： |
徐淋,周天樂,肖潔 |
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摘要：10月前兩周，由東方空間研制的全球最大固體運載火箭“引力一號”第二次成功發(fā)射。二級市場方面，商業(yè)航天主題表現(xiàn)穩(wěn)定。
全球最大固體運載火箭“引力一號”第二次成功發(fā)射。10月11日10時20分，引力一號遙二火箭在山東海陽附近海域發(fā)射，將3顆衛(wèi)星送入預(yù)定軌道。該火箭由東方空間研制，2024年首飛創(chuàng)多項紀(jì)錄，此次是第二次飛行，進(jìn)一步考核了可靠性等，提升了成熟度。
山東省出臺《加快推動商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展若干措施》。10月10日，山東省政府新聞辦在煙臺海陽解讀《山東省加快推動商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展若干措施》。其以“三個聚焦”為特點，分三部分：2027年目標(biāo)產(chǎn)能百億規(guī)模，6方面18條措施，及“鏈長制”等工作機制。
單忠德調(diào)研山東省商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)發(fā)展并開展商業(yè)航天安全檢查。10月10日至11日，國家航天局局長單忠德在山東海陽，對“智神星一號”一子級動力系統(tǒng)試車、“東方航天港一號”半固定試驗平臺等開展安全檢查，調(diào)研“引力一號”遙二發(fā)射任務(wù)，并出席相關(guān)會議。他強調(diào)，要統(tǒng)籌商業(yè)航天發(fā)展與安全，提升產(chǎn)業(yè)優(yōu)質(zhì)發(fā)展能力，筑牢安全根基，打造創(chuàng)新生態(tài)。
工信部就衛(wèi)星物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)商用試驗征求意見。近日，工信部就《關(guān)于組織開展衛(wèi)星物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)商用試驗的通知（征求意見稿）》公開征求意見。《通知》提出開展為期兩年的商用試驗，以豐富市場供給、激發(fā)主體活力、提升服務(wù)能力、建立安全監(jiān)管體系，形成可復(fù)制經(jīng)驗，支撐商業(yè)航天等新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。
一級市場方面，1家商業(yè)航天相關(guān)企業(yè)公開融資信息。天兵科技（液體火箭發(fā)動機及中大型液體運載火箭研制）一家企業(yè)完成融資。天兵科技是我國商業(yè)航天領(lǐng)域率先開展新一代液體火箭發(fā)動機及中大型液體運載火箭研制的高新技術(shù)企業(yè)。自主研發(fā)的天龍三號是我國商業(yè)航天首款有望實現(xiàn)近地軌道運力超20噸的大運力液體火箭。
二級市場方面，Wind商業(yè)航天指數(shù)（8841877.WI）周成交額為914億元。我們選取萬得商業(yè)航天指數(shù)（8841877.WI）作為參考指數(shù)，該指數(shù)共選取66只商業(yè)航天行業(yè)相關(guān)個股，賦權(quán)方式為等權(quán)重。10月前兩周（2025.9.29-10.10），商業(yè)航天指數(shù)最高為15230.96，最低為14751.82。指數(shù)周成交額為914億元。我們對上市板塊的商業(yè)航天鏈公司按照3大類（商業(yè)航天信息技術(shù)、商業(yè)航天工業(yè)、商業(yè)航天配套產(chǎn)業(yè)）9小類進(jìn)行了分類，最終涵蓋63家上市公司（已剔除三家限制清單公司），市值中位數(shù)約88億，當(dāng)周共有52.38%的產(chǎn)業(yè)鏈公司實現(xiàn)股價上漲。個股層面，其中漲幅前列公司分別為國光電氣、星網(wǎng)宇達(dá)、北摩高科，單周漲幅分別為19.84%/9.33%/5.65%。跌幅前列公司分別為豪能股份、航天宏圖、航天電器，單周的跌幅分別為-5.35%/-5.00%/-3.96%。
風(fēng)險提示：商業(yè)航天細(xì)分領(lǐng)域公司的技術(shù)研發(fā)和量產(chǎn)進(jìn)度不及預(yù)期，政策出臺不及預(yù)期，行業(yè)融資不及預(yù)期。
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