>> 瑞達(dá)期貨-貴金屬市場(chǎng)周報(bào)-251017
| 上傳日期： |
2025/10/17 |
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| 1220KB |
| 格式： |
pdf 共19頁(yè) |
來源： |
瑞達(dá)期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
廖宏斌 |
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◆行情回顧：關(guān)稅局勢(shì)風(fēng)波再起，在避險(xiǎn)買盤需求的支撐下，貴金屬市場(chǎng)本周繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)收漲，金銀價(jià)格接連突破歷史新高。特朗普釋放關(guān)稅戰(zhàn)升溫信號(hào)，推動(dòng)市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒顯著抬升，但考慮到此前特朗普在關(guān)稅問題上立場(chǎng)反復(fù)不斷，本輪關(guān)稅局勢(shì)實(shí)質(zhì)性升溫的可能性或仍相對(duì)有限。從當(dāng)前盤面來看，雖技術(shù)指標(biāo)顯示市場(chǎng)嚴(yán)重超買跡象，金銀價(jià)格短期回落后均有較強(qiáng)的買盤需求支撐，且外盤ETF以及CFTC投機(jī)持倉(cāng)仍未達(dá)到歷史峰值水平，說明貴金屬仍有繼續(xù)上行的空間。美聯(lián)儲(chǔ)官員近期言論偏向鴿派，9月會(huì)議紀(jì)要顯示多數(shù)委員支持進(jìn)一步降息以應(yīng)對(duì)增長(zhǎng)放緩及就業(yè)疲軟，10月和12月各有逾90%和80%的降息預(yù)期，進(jìn)一步支撐降息預(yù)期交易。美政府持續(xù)停擺導(dǎo)致關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布推遲，市場(chǎng)信息不對(duì)稱加劇市場(chǎng)不確定性，市場(chǎng)恐慌與降息預(yù)期疊加，亦是近期貴金屬持續(xù)走強(qiáng)的重要驅(qū)動(dòng)力。
◆行情展望：展望后市，黃金高位震蕩的可能性逐步加大。經(jīng)前期加速上漲后，利多因素基本已被價(jià)格充分消化，短期內(nèi)或存在技術(shù)性回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)?；久鎭砜矗谓饍r(jià)上行的核心邏輯尚未松動(dòng)：美國(guó)政府停擺料將持續(xù)展開、美政府債務(wù)高企導(dǎo)致的美元信用受損、央行持續(xù)購(gòu)金、美聯(lián)儲(chǔ)政策轉(zhuǎn)向?qū)捤蓪?dǎo)致美元及美債吸引力下降等因素將繼續(xù)為金價(jià)提供穩(wěn)固支撐?？梢灶A(yù)見，隨著美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)可能進(jìn)一步降息、主要經(jīng)濟(jì)體流動(dòng)性環(huán)境轉(zhuǎn)松，實(shí)際利率下行和美元走弱的趨勢(shì)有望延續(xù)，有望繼續(xù)對(duì)金價(jià)形成中期支撐。全球地緣政治局勢(shì)依舊充滿不確定性，全球各地區(qū)地緣風(fēng)險(xiǎn)事件仍可能此起彼伏，也將反復(fù)強(qiáng)化市場(chǎng)的避險(xiǎn)需求，為貴金屬價(jià)格提供底層支撐，整體維持謹(jǐn)慎偏多的觀點(diǎn)。下周滬金2512合約關(guān)注區(qū)間：950-1020元/克；滬銀2512合約關(guān)注區(qū)間：11500-12500元/千克。
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