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核心觀點(diǎn)
　　豆油：
　　由于美國(guó)政府關(guān)門(mén)造成關(guān)鍵數(shù)據(jù)缺失，難以準(zhǔn)確評(píng)估美國(guó)豆油階段性供需格局變化。同時(shí)，中美貿(mào)易關(guān)系前景變化繼續(xù)影響市場(chǎng)情緒。產(chǎn)業(yè)鏈情況來(lái)看，國(guó)際市場(chǎng)，美國(guó)豆油庫(kù)存降至九個(gè)月低點(diǎn)但高于預(yù)期，顯示生物燃料需求穩(wěn)健。但近期國(guó)際原油價(jià)格走低，給油脂市場(chǎng)帶來(lái)外溢影響仍在拖累油脂期價(jià)表現(xiàn)。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，豆油港口庫(kù)存徘徊在近五年高位，疊加油廠開(kāi)機(jī)率回升，供應(yīng)壓力顯著，導(dǎo)致現(xiàn)貨基差承壓。短期來(lái)看，豆油期價(jià)仍處于寬幅震蕩區(qū)間。
　　棕櫚油：
　　短期利空主要來(lái)自馬來(lái)西亞棕櫚油局9月報(bào)告，顯示馬棕庫(kù)存超預(yù)期環(huán)比激增7.2%至236.1萬(wàn)噸，且印度9月棕櫚油進(jìn)口量環(huán)比下降16.3%，需求轉(zhuǎn)向豆油。這導(dǎo)致國(guó)內(nèi)棕櫚油期現(xiàn)貨價(jià)格近期小幅回調(diào)。最新數(shù)據(jù)顯示，10月上半月馬來(lái)西亞棕櫚油出口數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，需求韌性仍存。短期棕櫚油期價(jià)受庫(kù)存壓力調(diào)整，各國(guó)貿(mào)易關(guān)系反復(fù)，國(guó)際油價(jià)走弱等因素仍在拖累棕櫚油期價(jià)表現(xiàn)，短期棕櫚油期價(jià)的動(dòng)蕩行情仍在持續(xù)。
　　菜籽油：
　　近期中美關(guān)系和中加關(guān)系的變化持續(xù)擾動(dòng)市場(chǎng)神經(jīng)。國(guó)內(nèi)菜籽油市場(chǎng)呈現(xiàn)供應(yīng)趨緊，需求分化的特點(diǎn)。供應(yīng)端，受中國(guó)商務(wù)部對(duì)加拿大油菜籽征收反傾銷保證金影響，9月以來(lái)加拿大油菜籽進(jìn)口幾近停滯，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)油廠開(kāi)機(jī)率大幅下滑，進(jìn)口菜籽油供應(yīng)持續(xù)收緊，菜籽油庫(kù)存高位持續(xù)去化，但高價(jià)對(duì)需求的抑制效應(yīng)仍需關(guān)注，同時(shí)遠(yuǎn)期買船增加在一定程度上改善遠(yuǎn)期供應(yīng)預(yù)期。短期菜油期價(jià)在遠(yuǎn)期供應(yīng)改善預(yù)期和油脂市場(chǎng)氛圍轉(zhuǎn)弱的拖累下整體承壓。