>> 格林大華期貨-一周簡評：國內(nèi)宏觀回暖，油脂企穩(wěn)回升，雙粕迎來反彈-251018
| 上傳日期： |
2025/10/18 |
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| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
格林大華期貨 |
| 評級： |
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作者： |
劉錦 |
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油粕邏輯
油脂板塊：中國國內(nèi)在下周將會公布十五五規(guī)劃，市場預(yù)期將會有更加積極的財(cái)政和貨幣政策出臺，基本面上國內(nèi)大豆油料在四季度供給無憂，市場對原料緊張的預(yù)期后移至一季度，國慶過后油脂消費(fèi)轉(zhuǎn)清淡，油廠開機(jī)率回升，豆油和豆粕供應(yīng)無憂，棕櫚油進(jìn)口利潤尚可，季節(jié)性累庫，菜籽原料偏低，菜油仍在去化中。綜合來看，植物油板塊呈現(xiàn)近弱遠(yuǎn)強(qiáng)格局，可布局2605合約多單。
蛋白板塊：市場對中美不確定的經(jīng)貿(mào)關(guān)系脫敏，更加關(guān)注基本面的供需格局?；久嫔希袊蛷S大豆庫存充足，阿根廷零關(guān)稅40船大豆在途，后續(xù)供應(yīng)持續(xù)到12月份無憂，國內(nèi)油廠豆粕庫存高企，國內(nèi)貿(mào)易商基差合同充足，飼料廠庫存充足，油廠走貨和成交緩慢；中加貿(mào)易摩擦下，油菜籽庫存偏低，菜粕庫存偏低，但是水產(chǎn)淡季到來，呈現(xiàn)供需雙弱。綜上所述，經(jīng)過上周的壓力釋放，雙粕繼續(xù)下跌動能衰減，本周大概率有反彈。
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