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市場(chǎng)概述：受制裁影響，部分庫(kù)區(qū)不接收制裁船，港口現(xiàn)貨持貨意愿提升，基差大幅走強(qiáng)；內(nèi)地價(jià)格小幅走強(qiáng)，本周港口和內(nèi)地廠庫(kù)繼續(xù)累庫(kù)，區(qū)域價(jià)差反彈，市場(chǎng)在交易現(xiàn)實(shí)和預(yù)期中間反復(fù)搖擺，盤面區(qū)間震蕩。
　　供應(yīng)端
　　1.開(kāi)工：本周全國(guó)甲醇開(kāi)工負(fù)荷76.55%（-1.45%）；西北地區(qū)開(kāi)工負(fù)荷85.57%（-1.20%）；國(guó)內(nèi)非一體化甲醇平均開(kāi)工負(fù)荷68.75%（-1.98%）。
　　2.國(guó)產(chǎn)供應(yīng)：預(yù)估10月份國(guó)內(nèi)甲醇產(chǎn)量在778萬(wàn)噸
　　3.進(jìn)口：下周沿海到港預(yù)估41.48萬(wàn)-42萬(wàn)噸（-10）。預(yù)估10月進(jìn)口量140萬(wàn)噸。后續(xù)關(guān)注因制裁伊朗船，實(shí)際靠岸情況。
　　4.海外裝置：海外開(kāi)工79.52%（+1.91%），伊朗開(kāi)工下降，非伊開(kāi)工回升。伊朗Kimiaye裝置從前期的五成附近開(kāi)工逐步到停車檢修，沙特IMC裝置重啟恢復(fù)正常，印尼計(jì)劃12月檢修。伊朗ZPC和KAVEH停止裝船
　　需求端
　　1. MTO :開(kāi)工率在88.48%（-0.84%），外采甲醇的MTO裝置平均負(fù)荷86.28%（-），寧波富德計(jì)劃12月檢修30-40天（計(jì)劃內(nèi)） 
　　 2.傳統(tǒng)下游：甲醛、醋酸、MTBE開(kāi)工負(fù)荷下降；二甲醚、DMF開(kāi)工負(fù)荷提升；甲縮醛開(kāi)工負(fù)荷持平。
　　庫(kù)存：沿海地區(qū)甲醇庫(kù)存在153.5萬(wàn)噸（+3.95萬(wàn)噸，+2.64%），仍處于歷史高位；內(nèi)地累2.05wt
　　估值：
　　1.價(jià)格:現(xiàn)貨成交：2260-2275 （+50），現(xiàn)貨成交：01-15短免（+65）
　　 2.煤炭：周國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)整體以偏強(qiáng)為主，煤價(jià)重心上行。
　　3.上游利潤(rùn)：煤制利潤(rùn)走弱
　　4.下游利潤(rùn)：港口mto利潤(rùn)走弱，傳統(tǒng)下游利潤(rùn)幅走強(qiáng)
　　總結(jié)：
　　港口端，受制裁影響，部分庫(kù)區(qū)不接收制裁船，現(xiàn)貨持貨意愿提升，疊加供應(yīng)端擾動(dòng)因素，港口基差大幅走強(qiáng)，后續(xù)需持續(xù)跟蹤實(shí)際進(jìn)口貨物的靠岸及通關(guān)情況。海外方面，非伊開(kāi)工上升，伊朗開(kāi)工下降，10月下旬需重點(diǎn)關(guān)注海外限氣措施引發(fā)的供應(yīng)縮減預(yù)期，后續(xù)要持續(xù)驗(yàn)證相關(guān)裝置的運(yùn)行狀態(tài)與限氣落地節(jié)奏。內(nèi)地供應(yīng)層面，近期部分裝置復(fù)產(chǎn)，但11下旬仍有較多檢修計(jì)劃，疊加當(dāng)前內(nèi)地庫(kù)存結(jié)構(gòu)相對(duì)健康，對(duì)價(jià)格形成一定底部支撐。需求端來(lái)看，傳統(tǒng)下游進(jìn)入季節(jié)性淡季，整體表現(xiàn)偏弱;同時(shí)聚烯烴新裝置投產(chǎn)預(yù)期持續(xù)對(duì)MTO需求形成壓制，需求端暫未展現(xiàn)出強(qiáng)驅(qū)動(dòng)。綜合而言，需聚焦海外裝置運(yùn)行穩(wěn)定性、制裁船只通關(guān)效率及實(shí)際到港表現(xiàn)，供需博弈下價(jià)格或延續(xù)震蕩格局，后續(xù)可重點(diǎn)關(guān)注港口去庫(kù)節(jié)奏與海外限氣預(yù)期的落地效果。