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本報告導讀：
　　上周A股下跌，重倉銀行、煤炭、交運等高股息防御板塊的基金表現(xiàn)較優(yōu)。建議均衡風格配置，重視新興科技和周期金融板塊的投資機會。
　　投資要點：
　　未來投資策略：均衡風格配置，重視新興科技、金融和反內(nèi)卷周期板塊的投資機會。股混基金：國泰海通策略團隊在《增配中國的良機》中的觀點認為：外部擾動不會終結趨勢，市場調(diào)整是增持中國的時機。風格不會切換，新興科技是主線，周期金融是黑馬。從基金投資的角度來看，建議均衡風格配置，關注基金經(jīng)理的選股和風控能力，重視科技成長、金融與反內(nèi)卷相關周期板塊的投資機會。債券基金：根據(jù)國泰海通固收團隊在《結構性修復背后的長短期邏輯差異，如何應對》中的觀點，10月-11月上旬的債市有博弈空間。后續(xù)11月后修復的持續(xù)性需要關注銀行金市業(yè)務增速變化和浮盈兌現(xiàn)的可能，目前看應以謹慎為主。建議債市維持交易思路，主要關注債券的利差厚度、流動性和機構交易需求的強度，挖掘債市中的結構性機會，但不應過度博弈持續(xù)性中樞修復。從基金投資角度來看，建議關注久期靈活的利率債和重配高流動性信用債的產(chǎn)品。
　　上周市場回顧：A股下跌，銀行、煤炭、食品飲料等板塊表現(xiàn)居前。受中美貿(mào)易爭端、美國地區(qū)性銀行暴雷等事件影響，外加A股自年初以來已累積較大漲幅，存在技術性調(diào)整壓力，A股走出震蕩下跌行情。結構性機會方面，避險情緒升溫下，偏防御的銀行、煤炭板塊及與外需相關性相對較低的消費子板塊迎來估值修復。債市微漲。上周央行凈回籠3819億元，短端利率上行，但受資金避險情緒升溫、股市下跌影響，長端利率有所下行。海外市場中，中美發(fā)生貿(mào)易爭端，美國兩家地區(qū)性銀行暴雷引發(fā)市場對發(fā)生信貸危機的擔憂，VIX恐慌指數(shù)周四單日上漲22.63%，但受鮑威爾釋放鴿派信號、年內(nèi)降息預期增強影響，美股全周收漲。大宗商品方面，油價下跌；在市場避險情緒提升、年內(nèi)降息預期增強等多重利好下，金價大幅上漲。
　　上周基金市場回顧：重倉銀行、煤炭、交運等高股息防御板塊的基金表現(xiàn)較優(yōu)。上周股票型基金下跌3.67%，主動混合開放型基金下跌3.45%。個基方面，全周部分重倉銀行、煤炭、交運等高股息防御板塊的基金表現(xiàn)較優(yōu)。指數(shù)基金中，跟蹤煤炭、銀行等板塊的基金和紅利主題基金表現(xiàn)較優(yōu)。債券基金中，上周債券型基金下跌0.05%，權益部分配置交運、非銀、公用事業(yè)等板塊的可轉(zhuǎn)債債基和偏債債基表現(xiàn)較優(yōu)。純債基金中，主配中長久期利率債的產(chǎn)品表現(xiàn)相對較優(yōu)。QDII基金中，上周，權益類QDII基金上漲0.18%，黃金主題基金業(yè)績領先，主配法國及美國市場的基金也有不錯表現(xiàn)。
　　基金市場最新動態(tài)：公募REITs再現(xiàn)千億元資金“搶籌”現(xiàn)象；華夏基金、易方達基金申報巴西ETF。
　　風險提示：本報告業(yè)績回顧部分是基于基金歷史表現(xiàn)進行的客觀分析點評，涉及的基金不構成投資建議；投資建議部分，需要警惕貨幣政策、證券市場相關政策的不確定性以及人民幣匯率波動影響。