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>> 光大證券(國(guó)際)-新股預(yù)覽:劍橋科技(6166.HK)-251020
上傳日期:   2025/10/20 大小:   450KB
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評(píng)級(jí):   -- 作者:   陳政生,伍禮賢
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背景
  公司主要從事設(shè)計(jì)、開(kāi)發(fā)及銷(xiāo)售連接及數(shù)據(jù)傳輸設(shè)備。於往績(jī)記錄期間,公司主要從銷(xiāo)售寬帶;無(wú)線;及光模塊技術(shù)產(chǎn)品產(chǎn)生收入。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料,公司是少數(shù)向全球客戶(hù)提供上述三種技術(shù)產(chǎn)品的公司之一。
  概要
  積極拓展海外市場(chǎng):於2024年,以銷(xiāo)售收入計(jì),公司在全球綜合光學(xué)與無(wú)線連接設(shè)備(「OWCD」)行業(yè)排名第五,市場(chǎng)份額為4.1%。於往績(jī)記錄期間,來(lái)自海外市場(chǎng)的收入分別佔(zhàn)公司總收入的82.9%、89.3%、92.6%及94.0%。除內(nèi)地業(yè)務(wù)外,公司亦於美國(guó)設(shè)立聯(lián)合總部,在美國(guó)及日本設(shè)有海外研發(fā)中心,在美國(guó)及意大利設(shè)有海外銷(xiāo)售辦事處,並在美國(guó)、德國(guó)、波蘭及馬來(lái)西亞設(shè)有海外co-location生產(chǎn)設(shè)施。展望未來(lái),公司將推行多項(xiàng)海外業(yè)務(wù)策略,包括招募海外人才;優(yōu)化公司的海外產(chǎn)能佈局;及擴(kuò)展公司的海外銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)。
  著重於產(chǎn)品研發(fā):截至2025年6月30日,公司的研發(fā)團(tuán)隊(duì)由673名成員組成,佔(zhàn)公司員工總數(shù)50%以上,且公司已於內(nèi)地、美國(guó)及日本設(shè)立研發(fā)中心。於往績(jī)記錄期間,公司的研發(fā)開(kāi)支分別佔(zhàn)總收入的7.1%、8.9%、8.8%及7.9%,而公司於往績(jī)記錄期間的累計(jì)研發(fā)投資超過(guò)人民幣14億元。
  積極鞏固市場(chǎng)優(yōu)勢(shì):全球綜合OWCD行業(yè)相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)激烈,2024年的總市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到124億美元。按銷(xiāo)售收入計(jì),前五大廠商合共擁有本行業(yè)30.4%的市場(chǎng)份額。本公司在全球綜合OWCD行業(yè)的所有廠商中排名第五,市場(chǎng)份額為4.1%。公司致力於保持市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)者的地位,並為此促進(jìn)公司的財(cái)務(wù)及營(yíng)運(yùn)擴(kuò)張。公司擬持續(xù)吸引全球頂尖人才,以提高公司的綜合競(jìng)爭(zhēng)力;加大研發(fā)投入,以保持在業(yè)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)地位;優(yōu)化在海外及內(nèi)地的產(chǎn)能佈局及繼續(xù)投資智能製造,以滿(mǎn)足客戶(hù)的需求;及進(jìn)一步擴(kuò)大銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)。
  
中國(guó)宏泰發(fā)展股票研究報(bào)告
 
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