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1、【宏觀研究】：α因素對于中國出口增速的影響日益增強(qiáng)。因此本文在外需因素以外，著重展望了關(guān)稅變化、訂單透支、轉(zhuǎn)口監(jiān)管、匯率變化等α因素對出口的影響。我們認(rèn)為，2026年α因素回落的風(fēng)險(xiǎn)較低，β因素的韌性仍存，全年仍有望實(shí)現(xiàn)1-3%的增速表現(xiàn)。
　　2、【房地產(chǎn)研究】房地產(chǎn)：9月地產(chǎn)行業(yè)仍處下行通道，以投資為代表的前端投資降幅仍在加劇，隱含傳統(tǒng)周期下價(jià)格仍有壓力，新房和二手房的價(jià)格差拉大，也意味著新項(xiàng)目帶來的邊際效益在遞減。
　　3、【生物醫(yī)藥研究】醫(yī)療器械：我們認(rèn)為腦機(jī)接口行業(yè)有望迎來重要發(fā)展機(jī)遇，伴隨技術(shù)創(chuàng)新突破、政策支持引導(dǎo)、資本投入等多重因素的驅(qū)動，腦機(jī)接口產(chǎn)業(yè)有望在醫(yī)療健康、生活消費(fèi)等下游市場迎來需求釋放，市場前景可期。