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行業(yè)消息
　　據(jù)硅業(yè)分會，本周在產(chǎn)多晶硅企業(yè)維持在11家。根據(jù)各多晶硅企業(yè)四季度的排產(chǎn)計(jì)劃，西南地區(qū)部分產(chǎn)能預(yù)計(jì)在11月份進(jìn)入枯水期后逐步檢修、減產(chǎn)，預(yù)計(jì)10月為全年產(chǎn)量高峰，11-12月將逐步回落。預(yù)計(jì)2025年，全年國內(nèi)多晶硅產(chǎn)量約134萬噸，同比大幅減少27.3%。
　　觀點(diǎn)總結(jié)
　　多晶硅方面，從供應(yīng)端看，整體供應(yīng)規(guī)模依然較大。部分企業(yè)雖有減產(chǎn)動(dòng)作，但幅度不及預(yù)期，使得社會庫存繼續(xù)累積。加之在產(chǎn)企業(yè)數(shù)量有所增加，進(jìn)一步加劇了供應(yīng)端的壓力。需求端表現(xiàn)相對疲軟，下游光伏產(chǎn)業(yè)鏈需求不振。組件招標(biāo)價(jià)格持續(xù)走低，導(dǎo)致集中式項(xiàng)目延期，進(jìn)而使得硅片對多晶硅的需求同步縮減。盡管N型硅料因TOPCon電池技術(shù)滲透率提升，保持一定溢價(jià)能力，但普通料價(jià)格已逼近成本線，行業(yè)整體毛利率不斷收窄。國際方面，歐洲市場庫存高企，壓制進(jìn)口需求；美國關(guān)稅政策雖有松動(dòng)，帶動(dòng)儲能系統(tǒng)出口增長，但難以完全抵消歐洲市場的負(fù)面影響。不過，新興市場如中東、拉美需求呈現(xiàn)激增態(tài)勢，在一定程度上緩沖了需求端的下滑。綜上，若供應(yīng)壓力持續(xù)增加，高庫存將對下周價(jià)格形成較大下行壓力。今日在大會預(yù)期下，多晶硅出現(xiàn)拉升，預(yù)計(jì)拉升會持續(xù)一段時(shí)間，操作建議，逢低布局多單