>> 五礦期貨-有色金屬日報-251024
| 上傳日期： |
2025/10/24 |
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| 1266KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
吳坤金,曾宇軻,張世驕 |
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銅
【行情資訊】
商品氛圍偏強，銅價上升，昨日倫銅3M合約收漲1.49%至10817美元/噸，滬銅主力合約收至86730元/噸。LME銅庫存增加75至136925噸，注銷倉單比例下滑，Cash/3M維持貼水。國內(nèi)上期所倉單減少0.1至3.6萬噸，上海地區(qū)現(xiàn)貨升水期貨至10元/噸，采購和銷售情緒均偏弱。廣東地區(qū)庫存減少，現(xiàn)貨升水期貨抬升至65元/噸，交投偏弱。國內(nèi)銅現(xiàn)貨進口虧損約1000元/噸。精廢價差3360元/噸，環(huán)比擴大。
【策略觀點】
中美貿(mào)易談判仍具有不確定性，不過兩國貿(mào)易談判代表再次會面，情緒面邊際轉(zhuǎn)暖。產(chǎn)業(yè)上看銅原料供應(yīng)維持緊張，海外銅礦減產(chǎn)造成未來供應(yīng)預(yù)期收緊，銅價可能延續(xù)偏強。今日滬銅主力運行區(qū)間參考：85600-87200元/噸；倫銅3M運行區(qū)間參考：10680-10950美元/噸。
鋁
【行情資訊】
鋁價繼續(xù)走強，倫鋁收漲2.12%至2865美元/噸，滬鋁主力合約收至21265元/噸。滬鋁加權(quán)合約持倉量增加4.3至56萬手，期貨倉單微降至6.7萬噸。國內(nèi)鋁錠社會庫存較周一減少0.7萬噸，鋁棒社會庫存較周一減少0.25萬噸，昨日鋁棒加工費繼續(xù)下滑，買盤相對疲軟。華東電解鋁現(xiàn)貨貼水期貨10元/噸，下游維持剛需采購。外盤LME鋁庫存減少0.5至47.8萬噸，注銷倉單比例保持偏高水平，Cash/3M升貼水回升。
【策略觀點】
中美貿(mào)易緊張局勢邊際緩和，情緒面有望回暖。產(chǎn)業(yè)上看國內(nèi)鋁錠庫存絕對水平不高，海外供應(yīng)干擾背景下期現(xiàn)貨偏強，短期價格或進一步震蕩抬升。今日滬鋁主力合約運行區(qū)間參考21050-21380元/噸；倫鋁3M運行區(qū)間參考2820-2890美元/噸。
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