>> 瑞達(dá)期貨-純堿玻璃市場(chǎng)周報(bào)-251024
| 上傳日期： |
2025/10/24 |
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| 格式： |
pdf 共14頁(yè) |
來(lái)源： |
瑞達(dá)期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
黃聞杰 |
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行情回顧：本周純堿期貨上漲1.65%，玻璃期貨下跌0.27%，本周純堿期貨行情呈現(xiàn)出上行走勢(shì)，本周純堿在減產(chǎn)預(yù)期下，整體呈現(xiàn)了小幅上行態(tài)勢(shì)，玻璃由于庫(kù)存增加，地產(chǎn)情緒低迷導(dǎo)致，整體維持底部震蕩。
行情展望：純堿方面，供應(yīng)端來(lái)看國(guó)內(nèi)純堿開(kāi)工率下行，純堿產(chǎn)量下行，現(xiàn)階段國(guó)內(nèi)純堿開(kāi)工率處于較高水平且呈現(xiàn)上行趨勢(shì)。從企業(yè)層面來(lái)看，部分企業(yè)因利潤(rùn)壓縮以及設(shè)備維護(hù)需求，計(jì)劃在下周進(jìn)行短停檢修，這將對(duì)整體供應(yīng)產(chǎn)生一定影響。需求端玻璃產(chǎn)線冷修數(shù)量不變，整體產(chǎn)量不變，依舊底部徘徊，剛需生產(chǎn)跡象明顯，利潤(rùn)回升，主要來(lái)自于現(xiàn)貨價(jià)格上行，預(yù)計(jì)下周產(chǎn)量繼續(xù)底部。當(dāng)前光伏玻璃市場(chǎng)走勢(shì)平穩(wěn)，對(duì)純堿的整體需求暫無(wú)明顯變化。不過(guò)，隨著“反內(nèi)卷”進(jìn)程推進(jìn)，后續(xù)光伏玻璃行業(yè)將繼續(xù)減產(chǎn)，對(duì)純堿的需求將減弱。本周?chē)?guó)內(nèi)純堿企業(yè)庫(kù)存增加，下游需求不暢，光伏玻璃產(chǎn)量下滑導(dǎo)致，玻璃企業(yè)庫(kù)存上行，預(yù)計(jì)下周去庫(kù)減緩，整體來(lái)說(shuō)純堿供給大于需求，對(duì)價(jià)格繼續(xù)形成壓制。玻璃方面，供應(yīng)端：近期雖無(wú)新產(chǎn)線點(diǎn)火或冷修，但沙河地區(qū)“煤改氣”項(xiàng)目對(duì)后續(xù)供應(yīng)存在潛在影響。沙河涉及自制煤的產(chǎn)線預(yù)計(jì)年底前全部完成切換工作。由于各廠家經(jīng)營(yíng)狀況不同，切換時(shí)間存在差異，若切換集中進(jìn)行，短期內(nèi)玻璃供應(yīng)將有所減少。另外《建材行業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)工作方案（2025-2026年）》，嚴(yán)禁新增玻璃產(chǎn)能，雖長(zhǎng)期影響有限，但短期內(nèi)市場(chǎng)對(duì)產(chǎn)能收縮預(yù)期增強(qiáng)。需求端，房地產(chǎn)行業(yè)作為玻璃最大的下游需求領(lǐng)域，目前仍處于低迷狀態(tài)。未來(lái)房地產(chǎn)行業(yè)對(duì)玻璃的需求仍面臨較大壓力。且從近期終端市場(chǎng)反饋來(lái)看，購(gòu)房者觀望情緒濃厚，房地產(chǎn)企業(yè)資金回籠困難，新開(kāi)工項(xiàng)目數(shù)量減少，對(duì)玻璃需求的拉動(dòng)作用微弱。截至10月中旬，玻璃深加工企業(yè)訂單天數(shù)均值約10.4天，對(duì)玻璃原片的采購(gòu)積極性不高。而且，由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，深加工企業(yè)利潤(rùn)空間被壓縮，部分企業(yè)甚至處于虧損邊緣，進(jìn)一步抑制了其對(duì)玻璃的采購(gòu)需求。
策略建議：SA2601合約短線建議在1200-1260區(qū)間交易，上下區(qū)間止損建議1180-1300，F(xiàn)G2601，建議1080-1130區(qū)間操作，止損建議1060-1150，注意操作節(jié)奏及操作風(fēng)險(xiǎn)。
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