>> 招商期貨-油脂油料產(chǎn)業(yè)周報：階段聚焦關(guān)稅政策-251026
| 上傳日期： |
2025/10/26 |
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| 3992KB |
| 格式： |
pdf 共41頁 |
來源： |
招商期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王真軍 |
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板塊回顧及展望：
本周油料蛋白市場聚焦中美貿(mào)易談判。國際端，CBOT大豆因中美貿(mào)易談判樂觀預(yù)期連續(xù)反彈，估值修復(fù)，計價關(guān)稅政策樂觀預(yù)期，交易角度傾向于觀望。國內(nèi)市場，豆粕現(xiàn)實仍寬松，但受中美關(guān)稅影響明年一季度供應(yīng)。交易的角度來看，單邊定價難度大，關(guān)稅政策事件主導(dǎo)。油脂端，P高頻產(chǎn)量數(shù)據(jù)偏空，但遠端有季節(jié)性減產(chǎn)及生柴政策題材，偏反套結(jié)構(gòu)；菜系節(jié)后受資金面情緒影響，整體去關(guān)稅風(fēng)險升水明顯；而豆系短期焦點在中美關(guān)稅政策，整體油脂油料單邊定價難度大，依舊需把握好產(chǎn)業(yè)與政策擾動共舞。
板塊策略風(fēng)險點：關(guān)稅政策、生柴政策、天氣等外生變量。
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