>> 安糧期貨-玉米期貨月報：玉米期價承壓尋底，關注下方整數(shù)支撐位-251028
| 上傳日期： |
2025/10/28 |
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| 993KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
安糧期貨 |
| 評級： |
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作者： |
潘兆敏 |
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核心觀點：
從基本面來看，新季玉米整體仍維持供應寬松格局。雖然港口庫存處于低位對價格形成一定支撐，但下游需求缺乏明顯增長，深加工行業(yè)持續(xù)虧損，飼用消費也以剛性需求為主。與此同時，盡管進口谷物數(shù)量大幅減少，但小麥替代仍有效補充了市場供應；隨著小麥價格逐步接近政策底部，加之新季玉米陸續(xù)上市，其對玉米的替代效應預計減弱，部分被分流的需求有望回歸玉米市場。當前多空因素交織，市場進入關鍵博弈階段。短期來看，玉米下行趨勢尚未扭轉，預計將繼續(xù)下探2100元/噸支撐位，需重點關注新季玉米上市節(jié)奏。若本輪下跌在時間與空間上均得到充分釋放，后期市場驅動邏輯或逐步切換，建議密切關注新糧上市進度及下游需求的恢復情況
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