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本周看法：宏觀利多主導(dǎo)，鋁價(jià)高位震蕩
　　上周看法：宏觀利多與低庫(kù)存支撐，鋁價(jià)高位震蕩
　　邏輯判斷：
　　1.利潤(rùn)：電解鋁周度利潤(rùn)處于較高水平，為4727.3元/噸，環(huán)比增加165.68元/噸，同比增長(zhǎng)180.49%，未來(lái)仍存在供應(yīng)增加預(yù)期。
　　2.庫(kù)存：國(guó)內(nèi)電解鋁庫(kù)存61.35萬(wàn)噸，環(huán)比減少1.5萬(wàn)噸，同比下滑1.45%，累庫(kù)進(jìn)程中斷，總庫(kù)存仍處于中性較低水平，給予鋁價(jià)支撐。
　　3.基差與價(jià)差：現(xiàn)貨貼水50元/噸，01-05合約價(jià)差為5元/噸，逐漸由Back轉(zhuǎn)換為Contango結(jié)構(gòu)。
　　結(jié)論：宏觀面，美聯(lián)儲(chǔ)10月降息預(yù)期升溫，支撐鋁價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行。伴隨金九銀十傳統(tǒng)旺季到來(lái)，趨勢(shì)上，高利潤(rùn)疊加低庫(kù)存，電解鋁行情暫不明朗。但基于絕對(duì)價(jià)格水平高企，尤其是未來(lái)一旦庫(kù)存轉(zhuǎn)勢(shì)，鋁市將面臨較大壓力。因此交易上，建議激進(jìn)者可區(qū)間操作，穩(wěn)健者暫時(shí)觀望，等待價(jià)格乏力信號(hào)，關(guān)注庫(kù)存及需求變化。
　　風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：1.庫(kù)存變化；2.國(guó)內(nèi)外政策形勢(shì)。