>> 銀河期貨-棉系11月報：新棉陸續(xù)上市，棉價震蕩略偏強(qiáng)-251030
| 上傳日期： |
2025/10/30 |
大小： |
1637KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
劉倩楠 |
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【行情回顧】
10月棉花期貨價格有所反彈，供應(yīng)端隨著新棉陸續(xù)開稱，今年棉花產(chǎn)量較之前大幅豐產(chǎn)相比可能不及預(yù)期，目前普遍收購價格在6.1-6.4元/公斤，今年收花預(yù)期不及往年，對盤面有一定的套保壓力；需求端下游整體訂單表現(xiàn)一般，預(yù)計(jì)今年旺季大概率維持當(dāng)前水平，但考慮到當(dāng)前大部分利空因素基本有所反應(yīng)且目前產(chǎn)量可能豐產(chǎn)但增幅程度不及預(yù)期使得近期盤面有所反彈。
10月美棉基本面變化不大，預(yù)計(jì)整體走勢仍然以震蕩為主。
【市場展望】
基本面方面，11月隨著新花開始大量上市，市場可能會有一定的賣套保壓力，供應(yīng)端來看，雖然今年產(chǎn)量豐產(chǎn)，但近期市場預(yù)計(jì)增幅可能不及之前預(yù)期。需求端來看，隨著旺季的結(jié)束，市場開始進(jìn)入相對淡季。
綜合來看，供應(yīng)端新花大量上市，新年度大幅增產(chǎn)但可能增產(chǎn)幅度不及預(yù)期；需求端訂單近期表現(xiàn)一般，但前期利空因素基本在盤面已經(jīng)有所反應(yīng)，預(yù)計(jì)鄭棉大概率震蕩為主，上下空間相對有限。此外，近期中美可能會有貿(mào)易談判，此外，11月份中美關(guān)稅協(xié)議到期，后續(xù)中美貿(mào)易政策可能對盤面影響較大，需重點(diǎn)關(guān)注。
【策略推薦】
1.單邊：供應(yīng)端目前新花陸續(xù)上市，需求端變化不大，預(yù)計(jì)鄭棉走勢震蕩為主。
2.套利：空11月多1月。
3.期權(quán)：觀望。
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