>> 銅冠金源期貨-商品日報-251031
| 上傳日期： |
2025/10/31 |
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| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
銅冠金源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李婷,黃蕾 |
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宏觀：中美談判靴子落地，市場交易預期兌現(xiàn)
海外方面，中美元首順利會晤，最終達成的協(xié)議主要包括：中方暫停稀土出口管制一年并增加大豆進口；美方則下調(diào)芬太尼關稅10%，暫停執(zhí)行50%的出口管制清單，并暫緩一年船舶附加費。本輪談判后中國面臨的平均關稅較此前下降10%，中美博弈進入階段性休戰(zhàn)階段。中美近期靴子落地后，市場交易預期兌現(xiàn)，風險偏好明顯收縮。納指下跌約1%，金價反彈逾2%重回4000美元關口，美元指數(shù)上行至99.5，10Y美債收益率小幅震蕩，銅價回落超2%，油價整體持平。
國內(nèi)方面，A股沖高回落，上證指數(shù)觸摸到4025點后調(diào)整至3986點，兩市近4100只個股收跌、成交額放量至2.46萬億，行業(yè)上鋰電、航運板塊領漲，風格上雙創(chuàng)板塊領跌，隨著“十五五”規(guī)劃與中美談判相繼落地，短期市場缺乏新的博弈催化，資金面臨兌現(xiàn)壓力，需關注情緒退潮后的調(diào)整風險。中長期來看，流動性寬松與基本面筑底的共振階段已進入后半程，逢低布局仍具性價比。債市定價利空出盡，長短期限利率均下行，短期債市預計偏強震蕩。今日關注中國10月PMI。
貴金屬：金銀小幅反彈，短期可能震蕩
周四國際金價溫和上漲，COMEX黃金期貨漲0.94%報4038.30美元/盎司，COMEX白銀期貨漲1.71%報48.73美元/盎司。主要受到美聯(lián)儲降息以市場對中美最新達成的貿(mào)易協(xié)議實際效果仍存疑慮。中美兩國領導人在釜山舉行會晤。商務部表示，中美經(jīng)貿(mào)團隊達成三方面成果共識。美方將取消針對中國商品加征的10%所謂“芬太尼關稅”，對中國商品加征的24%對等關稅將繼續(xù)暫停一年。中方將相應調(diào)整針對美方上述關稅的反制措施。美聯(lián)儲主席第二輪面試即將開始。貝森特表示，可能在圣誕節(jié)前選出美聯(lián)儲主席候選人，不喜歡本次降息的措辭。歐洲央行第三次“按兵不動”，維持存款利率2%不變，經(jīng)濟韌性抵御貿(mào)易逆風；拉加德表示，核心通脹指標與2%的目標一致，通脹前景比以往更加不確定。歐元區(qū)三季度GDP環(huán)比增長0.2%超預期，法國增速創(chuàng)近三年最高，德國繼續(xù)停滯。日本央行維持利率不變，兩名委員繼續(xù)投反對票。
中美兩國領導人在釜山舉行會晤達成貿(mào)易協(xié)議，但隨著市場仔細審視貿(mào)易談判細節(jié)，實際效果仍存疑慮，之前對貿(mào)易戰(zhàn)結束的樂觀情緒有所消退，這為貴金屬提供了一定的支撐。另外，金銀價格在大幅下挫之后也有技術性反彈的需求，預計短期金銀價格可能呈震蕩走勢。
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