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本周印尼市場(chǎng)要求政府延遲執(zhí)行B50，即使現(xiàn)在B40的情況下，生物柴油補(bǔ)貼壓力仍然較大，出口附加稅收入和生柴補(bǔ)貼之間有1億美金以上赤字，原油走弱后，市場(chǎng)認(rèn)為明年下半年執(zhí)行不了B50，遠(yuǎn)期生物柴油端需求可能放緩。另外印尼棕櫚油協(xié)會(huì)公布8月棕櫚油供需數(shù)據(jù)，盡管8月產(chǎn)量環(huán)比略降，但是1-8月累計(jì)產(chǎn)量增幅達(dá)到13%,印尼棕櫚油協(xié)會(huì)預(yù)估今年產(chǎn)量增幅10%。盡管8月底庫(kù)存下降至254萬噸，但是印尼增產(chǎn)幅度大，市場(chǎng)偏悲觀。此外，美國(guó)政府停擺下，生物柴油政策及補(bǔ)貼，市場(chǎng)認(rèn)為還存在不確定，尤其是當(dāng)前pogo價(jià)差重回一季度的高點(diǎn)。
　　目前MPOA預(yù)估10月前20日馬來西亞棕櫚油增產(chǎn)11%，而當(dāng)前出口逐步下降，預(yù)估10月底馬來西亞可能累庫(kù)至260萬噸，但是11月產(chǎn)量將會(huì)下降。
　　如果今年印尼棕櫚油增產(chǎn)10%，那么最終產(chǎn)量將會(huì)達(dá)到歷史新高的5800萬噸，自從2018年印尼禁止開墾新的土地用于油棕種植之后，棕櫚油產(chǎn)量增速逐步放緩，但是始終未超過10%，只有19年產(chǎn)量增速達(dá)到9.37%。9月10月印尼棕櫚油繼續(xù)增產(chǎn)，11月與馬來一樣進(jìn)入減產(chǎn)周期，印尼全年增產(chǎn)能否達(dá)到10%還有待繼續(xù)關(guān)注。
　　即使預(yù)期11月進(jìn)入減產(chǎn)周期，市場(chǎng)仍然擔(dān)憂出口需求，10月底印度排燈節(jié)，也只有上周傳聞少量棕櫚油成交，阿根廷葵油比黑海便宜，國(guó)內(nèi)也有出口豆油到印度成交的消息。11月可能是油脂的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，美國(guó)政府是否公布26年合規(guī)義務(wù)量，除了9月傳出的小型煉油廠豁免審議延遲到年底，26年及以后的合規(guī)義務(wù)量能否及時(shí)公布，數(shù)量是否有較大變動(dòng)。油脂下跌之后等待需求啟動(dòng)而企穩(wěn)，也需要印尼和美國(guó)等給與生柴需求的信心，此外，四季度和明年一季度天氣和供應(yīng)端是否有超預(yù)期的情況，建議關(guān)注下月MPOB 10月報(bào)告的兌現(xiàn)程度。