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【行情回顧】
　　10月債市情緒有所修復(fù)。臨近月末，央行表示將重啟國(guó)債買(mǎi)賣(mài)則進(jìn)一步提振了市場(chǎng)情緒。截止10月31日午盤(pán)，TS、TF、T、TL主力合約月內(nèi)分別+0.16%、+0.36%、+0.69%、+2.22%。利好因素推動(dòng)下，期債盤(pán)面估值有所抬升。截止10月30日收盤(pán)，TS、TF、T、TL主力合約IRR分別約為1.9288%、1.7475%、1.6851%、1.5231%。
　　【市場(chǎng)展望】
　　基本面與流動(dòng)性現(xiàn)狀對(duì)債市仍有支撐。央行突然重啟國(guó)債買(mǎi)賣(mài)，明確了收益率階段性的頂部，更是點(diǎn)燃了市場(chǎng)做多熱情。短端率先走強(qiáng)后，長(zhǎng)端可能也將有所補(bǔ)漲。
　　但拉長(zhǎng)時(shí)間軸來(lái)看，在國(guó)內(nèi)基本面確有一些結(jié)構(gòu)性亮點(diǎn)，通脹預(yù)期已經(jīng)明顯改善的情況下，我們認(rèn)為對(duì)收益率持續(xù)下行的空間還需保持理性。降息預(yù)期升溫前，短端收益率可能將繼續(xù)面臨資金價(jià)格的約束，再度大幅倒掛或并也非監(jiān)管所樂(lè)見(jiàn)。此外，懸而未決的債基贖回費(fèi)率新規(guī)等因素可能也還會(huì)對(duì)債市情緒構(gòu)成一定壓制。
　　【策略推薦】　
　　1.單邊：逢低短線試多TL合約
　　2.套利：做空跨期價(jià)差、做空30Y-7Y期限利差、關(guān)注TS正套機(jī)會(huì)
　　3.期權(quán)：無(wú)
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：內(nèi)外政策，地緣因素，通脹預(yù)期，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)走勢(shì)