>> 瑞達(dá)期貨-貴金屬市場周報-251031
| 上傳日期： |
2025/10/31 |
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| 1168KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
瑞達(dá)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
廖宏斌 |
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行情回顧：本周重大宏觀事件持續(xù)演繹，受關(guān)稅局勢緩和預(yù)期、美政府延續(xù)停擺以及美元偏強(qiáng)態(tài)勢影響，本周貴金屬市場延續(xù)寬幅震蕩。前期中美和談預(yù)期導(dǎo)致倫敦金價一度回落至3900美元關(guān)口附近，但FOMC降息預(yù)期再度提振金價上行動能，后續(xù)兩國元首同意延長關(guān)稅停戰(zhàn)、撤回部分出口管制并降低其他貿(mào)易壁壘，為供應(yīng)鏈與風(fēng)險偏好提供階段性托底。本輪談判結(jié)果并未超出市場預(yù)期，避險買盤需求繼續(xù)支撐倫敦金價4000美元上方運(yùn)行。美聯(lián)儲如期實(shí)施25個基點(diǎn)降息，會議聲明指出就業(yè)市場下行風(fēng)險略高于通脹風(fēng)險，認(rèn)為關(guān)稅引發(fā)的通脹壓力可能不具備持續(xù)性，但當(dāng)前通脹水平仍顯著高于政策目標(biāo)。對于12月是否繼續(xù)降息，聯(lián)儲保持觀望態(tài)度，強(qiáng)調(diào)需依據(jù)未來就業(yè)與通脹數(shù)據(jù)表現(xiàn)決定利率路徑。決策層內(nèi)部對后續(xù)政策存在明顯分歧，部分官員主張至少觀望一個議息周期再作決策。美聯(lián)儲主席鮑威爾最新表態(tài)鴿派程度不及市場預(yù)期，令未來降息路徑更依賴于后續(xù)宏觀數(shù)據(jù)演變，不確定性相應(yīng)上升。
◆行情展望：展望后市，關(guān)稅政策敘事仍存變數(shù)，美國政府停擺態(tài)勢持續(xù)及央行購金預(yù)期為金價提供底部支撐，但美元走強(qiáng)對金價形成持續(xù)壓制。后續(xù)關(guān)于美政府停擺結(jié)束的敘事若逐步升溫，也可能壓制金價上行預(yù)期，貴金屬市場或延續(xù)寬幅震蕩走勢。操作上建議，區(qū)間波段交易思路對待。滬金2512合約關(guān)注區(qū)間：880-950元/克；滬銀2512合約關(guān)注區(qū)間：11000-11600元/千克。
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