>> 開源證券-行動教育(605098)公司信息更新報告：Q3業(yè)績回暖，“百校計劃+AI”驅(qū)動長期成長-251031
| 上傳日期： |
2025/10/31 |
大?。?/td>
| 836KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
方光照 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
Q3公司業(yè)績回暖，降本措施成效顯著，維持“買入”評級
2025Q1-Q3公司營收5.7億元（同比+0.5%），歸母凈利潤2.1億元（同比+10.4%），業(yè)績扭虧或系關(guān)稅政策落地，客戶信心修復(fù)。Q3營收2.2億元（同比+27.9%），歸母凈利潤0.8億元（同比+42.8%），毛利率80.2%（同比+4.8pct），銷售費用率24.6%（同比-4.8pct)，管理費用率10.9%（同比-1.8pct），主要系公司積極推進降本措施以及AI賦能降低相關(guān)支出。截至2025Q3，公司合同負債為10.48億（同比+8.7%），在手訂單穩(wěn)健。我們看好“百校計劃+AI”賦能公司拓客及長期成長，維持2025-2027年盈利預(yù)測，預(yù)計2025-2027年歸母凈利潤分別為2.99/3.49/4.11億元，當(dāng)前股價對應(yīng)PE分別為16.2/13.9/11.8倍，維持“買入”評級。
大客戶戰(zhàn)略鏈接萬千行業(yè)，高價值創(chuàng)造力凸顯
公司堅持“大客戶戰(zhàn)略”，持續(xù)陪伴名創(chuàng)優(yōu)品、蒙牛、今麥郎等知名企業(yè)成長，大客戶形成行業(yè)示范效應(yīng)，帶動產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)的學(xué)習(xí)需求，截至2025H1，實現(xiàn)約85%的課程轉(zhuǎn)介紹率和復(fù)購率，以“鎖定行業(yè)第一，區(qū)域第一”為目標，形成可復(fù)制的增長模式。此外，公司延續(xù)高分紅策略，2025Q3公司擬向全體股東每股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.5元（含稅），現(xiàn)金分紅比例達71.49%，8月中國上市公司協(xié)會發(fā)布上市公司現(xiàn)金分紅榜單，公司進入百強，位列教育行業(yè)第一，高價值創(chuàng)造力獲得國家級認可。
全面實行AI戰(zhàn)略，“百校計劃”深化發(fā)展，或驅(qū)動公司長期成長
2025年公司啟動“百校計劃”戰(zhàn)略以加速市場擴張，計劃未來3-5年內(nèi)，在全國重點城市開設(shè)百家分校，3-7月公司已經(jīng)快速復(fù)制了9位分?？偨?jīng)理，組建了42人核心團隊，事業(yè)滲透率顯著提升。此外，公司將從“實效教育”轉(zhuǎn)型為“實效教育+AI”，助力企業(yè)構(gòu)建智能生態(tài)管理系統(tǒng)，未來三年致力于賦能1萬家企業(yè)成為AI型組織、培養(yǎng)100萬名AI型經(jīng)營者、構(gòu)建“AI型組織指數(shù)評價體系”、持續(xù)推動中國企業(yè)在AI時代領(lǐng)先?！鞍傩Ｓ媱?AI”戰(zhàn)略持續(xù)推進，有望擴大公司在全球管理教育市場的影響力，驅(qū)動公司長期成長。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟形勢變動、行業(yè)競爭加劇、關(guān)鍵業(yè)務(wù)人員流動等風(fēng)險。
|
|
