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投資要點(diǎn)：
　　A股市場(chǎng)綜述
　　周五（10月31日）A股市場(chǎng)低開低走、小幅震蕩整理，早盤股指低開后震蕩回落，盤中滬指在3954點(diǎn)附近獲得支撐，午后股指維持震蕩，盤中文化傳媒、軟件開發(fā)、汽車零部件以及互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)等行業(yè)表現(xiàn)較好；保險(xiǎn)、小金屬、半導(dǎo)體以及電子元件等行業(yè)表現(xiàn)較弱，滬指全天基本呈現(xiàn)小幅震蕩整理的運(yùn)行特征。創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)周五震蕩回落，創(chuàng)業(yè)板成分指數(shù)全天表現(xiàn)弱于主板市場(chǎng)。
　　后市研判及投資建議
　　周五A股市場(chǎng)低開低走、小幅震蕩整理，早盤股指低開后震蕩回落，盤中滬指在3954點(diǎn)附近獲得支撐，午后股指維持震蕩，盤中文化傳媒、軟件開發(fā)、汽車零部件以及互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)等行業(yè)表現(xiàn)較好；保險(xiǎn)、小金屬、半導(dǎo)體以及電子元件等行業(yè)表現(xiàn)較弱，滬指全天基本呈現(xiàn)小幅震蕩整理的運(yùn)行特征。當(dāng)前上證綜指與創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的平均市盈率分別為16.33倍、50.25倍，處于近三年中位數(shù)平均水平上方，適合中長(zhǎng)期布局。兩市周五成交金額23501億元，處于近三年日均成交量中位數(shù)區(qū)域上方。當(dāng)前A股市場(chǎng)面臨多重利好因素的共振，四中全會(huì)發(fā)布的"十五五"規(guī)劃《建議》明確了未來(lái)五年國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略，突出強(qiáng)調(diào)科技自立自強(qiáng)和現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)，為市場(chǎng)提供了清晰的投資路徑。中美關(guān)系呈現(xiàn)緩和跡象，這些因素共同作用，顯著提振了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好，為A股市場(chǎng)創(chuàng)造了有利的外部環(huán)境。在四中全會(huì)奠定"十五五"規(guī)劃基調(diào)、美聯(lián)儲(chǔ)降息周期開啟、中美貿(mào)易關(guān)系緩和等多重因素的影響下，A股慢漲行情有望延續(xù)。操作上宜均衡配置，在科技成長(zhǎng)與紅利價(jià)值之間尋求平衡，兼顧進(jìn)攻與防御。預(yù)計(jì)短期市場(chǎng)以穩(wěn)步震蕩上行為主，仍需密切關(guān)注政策面、資金面以及外盤的變化情況。短線建議關(guān)注文化傳媒、軟件開發(fā)、汽車零部件以及互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)服務(wù)等行業(yè)的投資機(jī)會(huì)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：海外超預(yù)期衰退，影響國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程；國(guó)內(nèi)政策及經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)度不及預(yù)期；宏觀經(jīng)濟(jì)超預(yù)期擾動(dòng)；政策超預(yù)期變化；國(guó)際關(guān)系變化帶來(lái)經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化；海外宏觀流動(dòng)性超預(yù)期收緊；海外波動(dòng)加劇。