>> 邁科期貨-施工條件好轉(zhuǎn)，瀝青或延續(xù)供減需增格局-251027
| 上傳日期： |
2025/10/27 |
大?。?/td>
| 3728KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
邁科期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
董婕 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
-供給：上周中化泉州及中海四川間歇生產(chǎn)，但江蘇新海轉(zhuǎn)產(chǎn)渣油，加之無棣鑫岳停產(chǎn)瀝青，山東勝星、廣州石化停產(chǎn)檢修，整體產(chǎn)能利用率下降，產(chǎn)量下降。隆眾92家樣本11月國內(nèi)瀝青總排產(chǎn)量為222.8萬噸，環(huán)比下降45.4萬噸，16.9%，其中地煉排產(chǎn)量為131.2萬噸，環(huán)比下降29.2萬噸，18.2%，供應繼續(xù)減少。
-需求：上周瀝青出貨量上升，下游改性瀝青開工率環(huán)比下降0.5%，上周山東天氣轉(zhuǎn)晴，部分項目施工間歇恢復，帶動當?shù)馗男詾r青供應增加明顯，但多數(shù)據(jù)地區(qū)供應下降，尤其西北多省氣溫較低，趕工需求逐漸結束后改性瀝青供應減少明顯。按用途分，道路改性上升10.3%、防水卷材下降10.4%，受降雨降溫影響，10月需求回升有限，收官年趕工下不排除需求后置至10月以后。
-庫存：周度廠庫下降，社庫下降，總庫存下降，繼續(xù)去庫。
-結論及觀點：上周瀝青開工產(chǎn)量下降，出貨量上升，改性企業(yè)開工率微降，總庫存去庫，供需面有所改善。11月瀝青排產(chǎn)繼續(xù)下降，本周北方地區(qū)降雨減少，氣溫回升，十四五收官趕工需求尚在，不排除趕工需求延后發(fā)力可能，屆時瀝青供需面將繼續(xù)存在支撐。原油受對俄制裁和市場情緒好喜歡支撐反彈，將帶動瀝青價格中樞上行，但原油上行階段瀝青裂解不過度偏多看待，BU2601參考支撐3137，壓力3400。
|
|
