>> 五礦期貨-瀝青周報：震蕩摩底繼續(xù)維持-251101
| 上傳日期： |
2025/11/1 |
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| 4003KB |
| 格式： |
pdf 共34頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
徐紹祖 |
| 下載權(quán)限： |
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供給
進(jìn)口方面難言驅(qū)動，鑒于當(dāng)前美方對委內(nèi)瑞拉與伊朗的表態(tài)，預(yù)計進(jìn)口仍然保持低迷。國內(nèi)供給方面，主營煉廠預(yù)計開始恢復(fù)一定開工，瀝青估值上行將因此受限。但估值下行仍需地?zé)捗黠@回暖，我們認(rèn)為地?zé)捲谥卸唐趦?nèi)仍將保持相對低迷
需求
需求端開工較往年略有好轉(zhuǎn)，道路改性瀝青與防水卷材開工率持續(xù)良性回暖；瀝青整體出貨量低于預(yù)期，但整體保持相對良性；基建季節(jié)性旺季已過，整體需求端口預(yù)計平淡
原油
我們認(rèn)為整體下半年油價上行空間有限，伴隨OPEC逐步增產(chǎn)落地，油價的寬幅震蕩中樞預(yù)計進(jìn)一步小幅下移，由于頁巖油仍將扮演托底角色，整體難言持續(xù)性的趨勢行情，對驅(qū)動節(jié)奏的把握將更為重要
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