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核心觀點(diǎn)
　　上周債市整體走強(qiáng)，長(zhǎng)債收益率大幅下行。上周一（10月27日），央行行長(zhǎng)潘功勝在金融街論壇宣布恢復(fù)國(guó)債買賣操作，加之大行大量增配中短債，提振市場(chǎng)寬松預(yù)期。同時(shí)，中美元首會(huì)晤落地，資金面維持寬松以及10月制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)不及預(yù)期等利好因素共同強(qiáng)化多頭情緒，推動(dòng)債市整體走強(qiáng)，長(zhǎng)債收益率大幅下行。短端利率方面，上周稅期央行呵護(hù)流動(dòng)性，資金面迅速轉(zhuǎn)松，加之市場(chǎng)寬松預(yù)期再起，助推債市短端收益率大幅下行，幅度遠(yuǎn)大于長(zhǎng)端，收益率曲線陡峭化下移。
　　本周（10月27日當(dāng)周）債市料將延續(xù)偏強(qiáng)震蕩行情。10月制造業(yè)PMI指數(shù)偏弱，顯示當(dāng)月制造業(yè)供需兩端同步下行，進(jìn)一步確認(rèn)基本面偏弱的事實(shí)，疊加央行宣布重啟公開市場(chǎng)國(guó)債買賣，強(qiáng)化市場(chǎng)貨幣寬松預(yù)期，短期看對(duì)債市多頭情緒仍將有邊際支撐。同時(shí)，央行持續(xù)運(yùn)用多種工具投放流動(dòng)性，資金面預(yù)計(jì)將維持寬松態(tài)勢(shì)。在貨幣寬松預(yù)期、流動(dòng)性充裕等利好因素支撐下，本周短端利率有望繼續(xù)下行，并帶動(dòng)長(zhǎng)端利率走低。不過，股債蹺蹺板效應(yīng)猶存，加之公募債基贖回費(fèi)率新規(guī)尚未落地，對(duì)債市仍將有一定擾動(dòng)。綜合來看，預(yù)計(jì)本周債市將延續(xù)偏強(qiáng)震蕩行情，10年期國(guó)債收益率將在1.75%-1.85%區(qū)間運(yùn)行。