>> 宏源期貨-PX&PTA&PR-251104
| 上傳日期： |
2025/11/4 |
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| 357KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王江楠 |
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PX
【重要資訊】國際原油回顧：市場仍對美國襲擊委內(nèi)瑞拉保持謹(jǐn)慎，油價維持一定風(fēng)險溢價。不過OPEC+決定在12月增產(chǎn)，還是在供應(yīng)端對油價形成壓力，日內(nèi)走勢略偏弱。據(jù)卓創(chuàng)資訊，11月3日PXCFR中國價格為819美元/噸，國際油價延續(xù)區(qū)間波動，進而成本動能有限。東北一套擴能裝置重啟穩(wěn)定生產(chǎn)中，需求端整體表現(xiàn)尚佳。
【多空邏輯】跟隨成本略有探漲，PX2601合約以6640元/噸（0.51%）收盤，日內(nèi)成交量17.42萬手。近期部分PX工廠重整裝置檢修或者即將檢修，但在甲苯以及二甲苯的補充下，市場PX供應(yīng)維持穩(wěn)定。海外裝置方面，裝置同樣平穩(wěn)運行，暫無計劃外新增變動。行業(yè)反內(nèi)卷呼聲增多，但短期內(nèi)未有實際動作落地的情況下，對PX供需影響有限。10月韓國出口中國的PX數(shù)量較9月增加，PX效益短期內(nèi)震蕩持穩(wěn)，產(chǎn)業(yè)會議目前沒有帶來實質(zhì)影響。
PTA
【多空邏輯】減產(chǎn)預(yù)期未能兌現(xiàn)，TA2601合約以4596元/噸（0.31%）收盤，日內(nèi)成交量63.89萬手。原油行情偏強震蕩，成本支撐PTA，PTA行情微幅上漲?，F(xiàn)貨供應(yīng)充足，暫無計劃外的裝置檢修，現(xiàn)貨基差微跌。華東270萬噸PTA新裝置試車出料，預(yù)計后期企業(yè)將開新停舊。供應(yīng)端減產(chǎn)預(yù)期落空，由于此前部分主力供應(yīng)商停車產(chǎn)能較多，制定并執(zhí)行新的減產(chǎn)計劃可能不易協(xié)調(diào)。盡管內(nèi)需良好，且近期外貿(mào)訂單有所好轉(zhuǎn)，但下游需求整體仍然偏弱。終端客戶對聚酯產(chǎn)品價格維持觀望或需要折扣空間，實際成交量較少，說明市場對后續(xù)的市場信心欠佳?？傮w來看，供應(yīng)面無法僅依靠檢修或停產(chǎn)來消除壓力。
PR
【重要資訊】聚酯瓶片江浙市場主流商談在5680-5820元/噸，較上一交易日維持穩(wěn)定。消息面利好不及預(yù)期，PTA及瓶片期貨窄幅偏弱震蕩，整體市場氛圍偏淡，下游采購意愿較低，市場交投氣氛冷清。
【多空邏輯】跟隨成本運行，PR2601合約以5674元/噸（0.18%）收盤，日內(nèi)成交量3.19萬手。供應(yīng)端部分裝置提升負(fù)荷，市場整體供應(yīng)寬松。下游終端采購情緒謹(jǐn)慎，市場需求表現(xiàn)清淡。
【交易策略】
預(yù)計PX窄幅震蕩，PTA窄幅震蕩，PR窄幅震蕩。
?。≒X觀點評分：0，PTA觀點評分：0，PR觀點評分：0）。
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