>> 瑞達(dá)期貨-滬鋅產(chǎn)業(yè)日?qǐng)?bào)-251103
| 上傳日期： |
2025/11/4 |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
瑞達(dá)期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
陳思嘉 |
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行業(yè)消息
1.中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)：當(dāng)前有色金屬冶煉行業(yè)加工費(fèi)低迷，“反內(nèi)卷”已成為推動(dòng)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵命題。建議對(duì)銅、鉛、鋅等大宗金屬考慮設(shè)立產(chǎn)能“天花板”；對(duì)戰(zhàn)略金屬通過兼并重組提升集中度；引導(dǎo)企業(yè)向個(gè)性化、高附加值方向轉(zhuǎn)型。2.央行行長潘功勝：引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)提高貨幣政策特別是利率政策的傳導(dǎo)效能，持續(xù)整治金融業(yè)“內(nèi)卷式”競爭、資金空轉(zhuǎn)。研究和儲(chǔ)備應(yīng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、金融市場波動(dòng)等領(lǐng)域的政策工具。進(jìn)一步暢通由央行政策利率向市場基準(zhǔn)利率，再到各種金融市場利率的傳導(dǎo)。完善貸款利率定價(jià)基準(zhǔn)，提高LPR的報(bào)價(jià)質(zhì)量，更真實(shí)反映貸款市場利率水平。3.國家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，10月我國制造業(yè)PMI為49%，比上月下降0.8個(gè)百分點(diǎn)。非制造業(yè)PMI為50.1，比上月上升0.1個(gè)百分點(diǎn)。綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)為50%，比上月下降0.6個(gè)百分點(diǎn)。4.美聯(lián)儲(chǔ)多名官員反對(duì)降息。達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席洛根認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)上周沒必要降息，并反對(duì)12月再度降息；堪薩斯城聯(lián)儲(chǔ)主席施密德稱上周投票反對(duì)降息是擔(dān)心經(jīng)濟(jì)增長和投資會(huì)對(duì)通脹形成上行壓力；亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)博斯蒂克警告市場不要過度超前解讀點(diǎn)陣圖，12月降息并非既定事項(xiàng)；克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)主席哈瑪克稱必須維持一定限制性政策力度以使通脹回歸目標(biāo)；對(duì)改革政策利率目標(biāo)持開放態(tài)度。
觀點(diǎn)總結(jié)
宏觀面，習(xí)近平在亞太經(jīng)合組織第三十二次領(lǐng)導(dǎo)人非正式會(huì)議第二階段會(huì)議上的講話。習(xí)近平指出，中國倡議成立世界人工智能合作組織?；久?，鋅礦進(jìn)口量有所上升，此前冶煉廠簽訂的長期協(xié)議礦陸續(xù)到港，同時(shí)煉廠為冬季生產(chǎn)進(jìn)行的原料儲(chǔ)備；但國內(nèi)鋅礦加工費(fèi)下調(diào)，并且硫酸價(jià)格下跌，冶煉廠利潤收縮明顯，部分煉廠虧損；各地新增產(chǎn)能陸續(xù)釋放，但精鋅產(chǎn)量增長受限。海外鋅供應(yīng)緊張，滬倫比值大幅走低，出口窗口開啟，預(yù)計(jì)后續(xù)將逐步轉(zhuǎn)向凈出口。需求端，“金九銀十”的傳統(tǒng)旺季效應(yīng)平淡，地產(chǎn)板塊構(gòu)成拖累，而汽車、家電等領(lǐng)域政策支持帶來部分亮點(diǎn)。下游需求復(fù)蘇力度不足，市場以逢低按需采購為主，現(xiàn)貨升水小幅回升，國內(nèi)累庫放緩；而LME庫存下降放緩，現(xiàn)貨升水有所下調(diào)。技術(shù)面，持倉增量價(jià)格上漲，多頭氛圍偏強(qiáng)，關(guān)注MA5支撐。操作上，建議多頭思路。
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