>> 瑞達期貨-滬錫產(chǎn)業(yè)日報-251104
| 上傳日期： |
2025/11/4 |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
瑞達期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
陳思嘉 |
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行業(yè)消息
1.藍佛安表示，進一步落實好一攬子化債方案，做好地方政府存量隱性債務(wù)置換工作。將不新增隱性債務(wù)作為“鐵的紀律”，推動建立統(tǒng)一的地方政府債務(wù)長效監(jiān)管制度，對違規(guī)舉債、虛假化債等行為嚴肅追責問責，防止前清后欠。2.美國10月ISM制造業(yè)PMI指數(shù)未如預(yù)期從9月的49.1略為回升至49.5。10月的新訂單連續(xù)第二個月下降，生產(chǎn)指數(shù)疲軟，也使得企業(yè)維持低水平的雇傭人數(shù)，物價支付指數(shù)創(chuàng)今年初以來的最低。3.美聯(lián)儲理事米蘭：美聯(lián)儲政策過于緊縮，應(yīng)通過一系列50基點降息實現(xiàn)中性利率。美聯(lián)儲理事庫克自被特朗普起訴以來首次公開講話：還沒就12月降息做決定。
觀點總結(jié)
宏觀面，美國10月ISM制造業(yè)PMI不升反降至48.7%，連續(xù)八個月萎縮，需求和就業(yè)疲軟，通脹降溫。美聯(lián)儲理事米蘭：美聯(lián)儲政策過于緊縮，應(yīng)通過一系列50基點降息實現(xiàn)中性利率?；久?，緬甸佤邦首批復(fù)采硐口進入產(chǎn)能爬坡期，四季度我國自緬甸錫礦進口量預(yù)計穩(wěn)步增加，但增量仍有限；而非洲以及澳洲地區(qū)超預(yù)期下滑，非洲后續(xù)即將進入雨季，9月錫礦進口環(huán)比下降。不過印尼精煉錫出口四季度計劃加快釋放，關(guān)注后續(xù)實際表現(xiàn)。冶煉端，云南產(chǎn)區(qū)原料短缺依舊嚴峻，錫礦加工費維持低位；江西產(chǎn)區(qū)廢料回收體系承壓，開工率保持在較低水平，預(yù)計精煉錫產(chǎn)量繼續(xù)受限。需求端，錫錠現(xiàn)貨市場成交較為冷清，下游企業(yè)普遍產(chǎn)生畏高情緒，采購行為趨于謹慎?，F(xiàn)貨詢盤氛圍偏淡，而終端用戶大多僅維持必要的剛需補庫，并未出現(xiàn)大規(guī)模備貨行為，庫存有所增加，現(xiàn)貨升水小降至300元/噸；LME庫存小幅增加，現(xiàn)貨升水增加。錫市呈現(xiàn)供需兩弱局面，預(yù)計短期錫價高位震蕩。技術(shù)面，持倉下降價格回調(diào)，多頭氛圍下降。操作上，建議前期多單謹慎持有，關(guān)注28、28.2支撐。
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