>> 格林大華期貨-早盤提示：國(guó)債-251105
| 上傳日期： |
2025/11/5 |
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| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
格林大華期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
劉洋 |
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【行情復(fù)盤】
周二國(guó)債期貨主力合約開盤多數(shù)小幅低開，早盤小幅回落，午后收回，全天橫向窄幅波動(dòng)，截至收盤30年期國(guó)債期貨主力合約TL2512上漲0.03%，10年期T2512持平，5年期TF2512下跌0.01%，2年期TS2512下跌0.01%。
【重要資訊】
1、公開市場(chǎng)：周二央行開展了1175億元7天期逆回購(gòu)操作，當(dāng)天有4753億元逆回購(gòu)到期，當(dāng)日合計(jì)凈回籠3578億元。
2、資金市場(chǎng)：周二銀行間資金市場(chǎng)短期利率維持低位，DR001全天加權(quán)平均為1.31%，上一交易日加權(quán)平均1.31%；DR007全天加權(quán)平均為1.43%，上一交易日加權(quán)平均1.42%。
3、現(xiàn)券市場(chǎng)：周二銀行間國(guó)債現(xiàn)券收盤收益率較上一交易日窄幅波動(dòng)，2年期國(guó)債到期收益率上行0.90個(gè)BP至1.42%，5年期上0.27個(gè)BP至1.58%，10年期上行0.40個(gè)BP至1.80%，30年期上行0.45個(gè)BP至2.14%。4、中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)陸磊11月4日在2025年國(guó)際金融領(lǐng)袖投資峰會(huì)上表示，下一步，中國(guó)人民銀行將根據(jù)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)和金融市場(chǎng)運(yùn)行情況，把握好政策支持力度和節(jié)奏，抓好各項(xiàng)貨幣政策工具的實(shí)施和執(zhí)行，充分釋放政策效應(yīng)。他表示，今年以來，中國(guó)人民銀行實(shí)施適度寬松的貨幣政策，推出了一攬子政策措施，為支持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健發(fā)展創(chuàng)造適宜的貨幣金融環(huán)境。一是保持了貨幣信貸合理增長(zhǎng)，二是推動(dòng)社會(huì)綜合融資成本下降，三是引導(dǎo)信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化。5、央行發(fā)布10月各項(xiàng)工具流動(dòng)性投放情況顯示，公開市場(chǎng)國(guó)債買賣凈投放200億元。這意味著自今年1月起暫停的國(guó)債買賣操作已恢復(fù)，有利于釋放流動(dòng)性，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。另外，央行公告將于11月5日開展7000億元3個(gè)月期買斷式逆回購(gòu)操作。
【市場(chǎng)邏輯】
10月份中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.0%，連續(xù)第七個(gè)月位于榮枯線之下前值49.8%，今年10月受十一中秋雙節(jié)長(zhǎng)假擾動(dòng)和外部因素影響，回落幅度較季節(jié)性因素要大一些。10月份非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為50.1%，前值50.0%。10月建筑業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為49.1%，前值49.3%。10月服務(wù)業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為50.2%，上月50.1%，10月服務(wù)業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)在榮枯線之上溫和擴(kuò)張。PMI反映的基本面對(duì)債市比較友好。10月27日央行行長(zhǎng)表示，目前，債市整體運(yùn)行良好，人民銀行將恢復(fù)公開市場(chǎng)國(guó)債買賣操作，直接推動(dòng)上周債市強(qiáng)勢(shì)。10年期國(guó)債現(xiàn)券到期收益率1.85%可能成為未來一段時(shí)間10年國(guó)債收益率的頂部。周二萬得全A小幅低開后連續(xù)波動(dòng)下行，尾盤略有回升，全天收陰線，成交金額1.94萬億元，較上一交易日2.13萬億元小幅回落。周二國(guó)債期貨主力合約全天橫向窄幅波動(dòng)，隔夜美股大跌，國(guó)債期貨短線或震蕩偏多。
【交易策略】
交易型投資波段操作
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