>> 建信期貨-股指日評(píng)-251105
| 上傳日期： |
2025/11/5 |
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| 662KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
何卓喬,黃雯昕,聶嘉怡 |
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行情回顧：
11月4日，萬得全A縮量下跌，開盤震蕩下滑，尾盤有所修復(fù)，收跌1.03%，全市僅3成個(gè)股上漲；滬深300、上證50、中證500、中證1000收盤分別下跌0.75%、0.11%、1.67%、1.36%，大盤藍(lán)籌股表現(xiàn)更優(yōu)。指數(shù)期貨方面，期貨表現(xiàn)弱于現(xiàn)貨，IF、IH、IC、IM主力合約分別下跌0,99%、0.28%、2.00%、1.54%（按前一交易日收盤價(jià)為基準(zhǔn)計(jì)算）。
后市展望：
外圍市場方面，中美雙方元首在韓國釜山舉行會(huì)晤，經(jīng)過談判，雙方在“芬太尼關(guān)稅”、出口管制、造船業(yè)、芬太尼禁毒合作、擴(kuò)大農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易、相關(guān)企業(yè)個(gè)案處理等問題達(dá)成共識(shí)。談判結(jié)果釋放的信號(hào)較為積極，但由于此前市場預(yù)期已經(jīng)拉滿，因此利好落地后，市場反而有所轉(zhuǎn)弱。
國內(nèi)方面，9月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示基本面壓力進(jìn)一步加深，社零消費(fèi)、固定資產(chǎn)投資等均低于預(yù)期，固定資產(chǎn)投資同比增速由正轉(zhuǎn)負(fù)，房地產(chǎn)投資跌幅進(jìn)一步擴(kuò)大，有待政策提振。政策方面，四中全會(huì)公報(bào)上確認(rèn)了十五五規(guī)劃內(nèi)容，28日發(fā)布了“十五五”規(guī)劃建議的詳細(xì)內(nèi)容，提振信心的同時(shí)也為未來市場風(fēng)格帶來政策指引。流動(dòng)性方面，兩融余額持續(xù)突破歷史新高，當(dāng)前在高位震蕩運(yùn)行，后續(xù)美聯(lián)儲(chǔ)降息或帶來新增流動(dòng)性，但需要注意的是，隨著市場波動(dòng)加劇，居民存款搬家趨勢有所放緩，還需進(jìn)一步觀察后續(xù)的持續(xù)性。
總體而言，隨著外部環(huán)境再度趨緩，疊加十五五規(guī)劃為市場注入新一輪政策預(yù)期，股指中長線向上的趨勢不改。但短期而言，隨著中美會(huì)晤利好落地、三季報(bào)披露完成，近期政策預(yù)期明顯轉(zhuǎn)弱，市場情緒較為平淡，疊加當(dāng)前處于上證4000點(diǎn)的關(guān)鍵壓力位，短期或維持震蕩整固。市場風(fēng)格上，仍以啞鈴策略為主，滬深300與中證500均衡配置。
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