>> 瑞達(dá)期貨-滬錫產(chǎn)業(yè)日?qǐng)?bào)-251105
| 上傳日期： |
2025/11/6 |
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來(lái)源： |
瑞達(dá)期貨 |
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作者： |
陳思嘉 |
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行業(yè)消息
1.央行發(fā)布10月各項(xiàng)工具流動(dòng)性投放情況顯示，公開(kāi)市場(chǎng)國(guó)債買(mǎi)賣(mài)凈投放200億元。這意味著自今年1月起暫停的國(guó)債買(mǎi)賣(mài)操作已恢復(fù)，有利于釋放流動(dòng)性，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。另外，央行公告將于11月5日開(kāi)展7000億元3個(gè)月期買(mǎi)斷式逆回購(gòu)操作。2.國(guó)家主席習(xí)近平會(huì)見(jiàn)俄羅斯總理米舒斯京。習(xí)近平強(qiáng)調(diào)，雙方要穩(wěn)步擴(kuò)大相互投資，開(kāi)展好能源、互聯(lián)互通、農(nóng)業(yè)、航空航天等傳統(tǒng)領(lǐng)域合作；挖掘人工智能、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、綠色發(fā)展等新業(yè)態(tài)合作潛力，打造新的合作增長(zhǎng)點(diǎn)。3.據(jù)乘聯(lián)分會(huì)初步預(yù)估，10月全國(guó)新能源乘用車(chē)廠商批發(fā)銷(xiāo)量161萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)16%，環(huán)比增長(zhǎng)7%。其中，特斯拉中國(guó)出貨量為61497輛，同比下滑9.9%，環(huán)比更是驟降32.3%。4.美國(guó)國(guó)會(huì)參議院再次未能通過(guò)聯(lián)邦政府臨時(shí)撥款法案。美國(guó)聯(lián)邦政府“停擺”進(jìn)入第35天，追平美國(guó)史上最長(zhǎng)“停擺”紀(jì)錄。在過(guò)去的30多天里，美國(guó)民主、共和兩黨僵持不下，在國(guó)會(huì)參議院的13次投票中均未能通過(guò)共和黨提出的一項(xiàng)臨時(shí)撥款法案。
觀點(diǎn)總結(jié)
宏觀面，央行發(fā)布10月各項(xiàng)工具流動(dòng)性投放情況顯示，公開(kāi)市場(chǎng)國(guó)債買(mǎi)賣(mài)凈投放200億元。這意味著自今年1月起暫停的國(guó)債買(mǎi)賣(mài)操作已恢復(fù)，有利于釋放流動(dòng)性，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期?；久?，緬甸佤邦首批復(fù)采硐口進(jìn)入產(chǎn)能爬坡期，四季度我國(guó)自緬甸錫礦進(jìn)口量預(yù)計(jì)穩(wěn)步增加，但增量仍有限；而非洲以及澳洲地區(qū)超預(yù)期下滑，非洲后續(xù)即將進(jìn)入雨季，9月錫礦進(jìn)口環(huán)比下降。不過(guò)印尼精煉錫出口四季度計(jì)劃加快釋放，關(guān)注后續(xù)實(shí)際表現(xiàn)。冶煉端，云南產(chǎn)區(qū)原料短缺依舊嚴(yán)峻，錫礦加工費(fèi)維持低位；江西產(chǎn)區(qū)廢料回收體系承壓，開(kāi)工率保持在較低水平，預(yù)計(jì)精煉錫產(chǎn)量繼續(xù)受限。需求端，錫錠現(xiàn)貨市場(chǎng)成交略有回暖，雖然多數(shù)下游企業(yè)仍認(rèn)為當(dāng)前價(jià)格較高，采購(gòu)行為謹(jǐn)慎，但部分下游企業(yè)于昨日下午錫價(jià)下行時(shí)進(jìn)行了少量的補(bǔ)庫(kù)，同時(shí)當(dāng)前價(jià)位并不支持出現(xiàn)大規(guī)模備貨行為，庫(kù)存有所增加，現(xiàn)貨升水續(xù)降至200元/噸；LME庫(kù)存小幅增加，現(xiàn)貨升水小幅回升。錫市呈現(xiàn)供需兩弱局面，預(yù)計(jì)短期錫價(jià)高位震蕩。技術(shù)面，持倉(cāng)下降價(jià)格回調(diào)，多頭氛圍下降。操作上，建議暫時(shí)觀望，關(guān)注27.8-28.4。
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